Суббота, 27 Май 2017

Почему тенге не укрепляется к рублю и надо ли покупать доллар?

Опубликовано в Обзоры Пятница, 24 Февраль 2017 11:50
Оцените материал
(0 голосов)

На эти вопросы обозревателю Forbes.kz ответили аналитики

В последнее время мы можем наблюдать за интересной картиной на Казахстанской фондовой бирже (KASE): тенге по отношению к доллару практически ежедневно значительной укрепляется, а к рублю нет.

 

Так, по итогам дневной сессии, прошедшей 22 февраля, средневзвешенный курс доллара США с расчетами T+0 в тенге (USDKZT_TOD) составил 313,45 тенге за $1 при объеме торгов $218,5 млн. В этот же день средневзвешенный курс рубля России с расчетами T+0 в тенге (RUBKZT_TOD) составил 5,4600 тенге за рубль при объеме торгов 10 млн рублей. Напомним, что курс доллара на KASE начал обновлять годовые минимумы в январе и все время терял свои позиции.

 

С начала зимы американская валюта подешевела по отношению к тенге на 9% – с 341 до 314 тенге за $1. Тогда как значительного укрепления тенге по отношению к рублю мы не наблюдали.

 

Обозреватель Forbes.kz обратилась к экспертам и поинтересовалась, почему так происходит, и как долго нацвалюта еще будет укрепляться к доллару.

 

Что влияет на укрепление тенге?

 

Говоря о возможном влиянии финансового регулятора на курс тенге к доллару, исполнительный директор АО «Асыл-Инвест» Нурлан Рахимбаев напомнил: Национальный банк утверждает, что с сентября прошлого года не вмешивается в курсообразование и не играет на валютной бирже.

 

Учитывая эту информацию, укрепление тенге к доллару, по мнению аналитика, может быть связано с рыночными факторами. Основными среди них можно назвать рост цен на нефть, снижение ставок по валютным депозитам, продажу валюты экспортерами в налоговый период, постепенный переход участников рынка из доллара в тенге на фоне стабилизации курса национальной валюты и стабильной ситуации на рынке нефти.

 

При этом он отметил, что курс рубля показывает аналогичную с тенге динамику по отношению к доллару, поэтому между двумя валютами сохраняется баланс.

 

Между тем, несмотря на стабилизацию рынка нефти, по словам Нурлана Рахимбаева, риски падения тенге даже в текущем году сохраняются. Этот прогноз обусловлен укреплением доллара на мировом рынке, ростом числа буровых установок в США, ростом запасов нефти в этой стране. С начала 2017 цены на нефть стабилизировались, что может указывать на возможное достижение ценового потолка.

 

Нацбанк не при делах?

 

Различное поведение нацвалюты по отношению к рублю и доллару аналитик АО «Цесна Капитал» Дархан Лукпанов объясняет тем, что структуры экономик России и Казахстана в достаточной степени схожи, и курсы наших валют меняются под влиянием одних и тех же внешних факторов. Отсюда и очень схожая динамика в их движениях.

 

- Однако необходимо помнить, что корреляция между валютами не всегда стационарная, даже когда речь заходит о валютах высокоинтегрированных экономик. Например, в декабре прошлого года рубль укреплялся к доллару гораздо быстрее, чем тенге. Это объяснялось относительно большей доступностью российского рынка капитала для иностранных инвесторов, которых привлекли процентные ставки в России - выгода от так называемого сarry trade, - рассказал он.

 

При этом Нацбанк, по оценке эксперта, в настоящий момент не предпринимает направленных шагов в вопросе формирования курса тенге к рублю.

 

- Укрепление тенге к доллару, в отсутствие дополнительных драйверов от роста нефтяных котировок, является событием кратковременным. Мы прогнозируем, что тренд на укрепление тенге приостановится в самое ближайшее время, с возможным последующим несущественным ослаблением против доллара и стабилизацией на новом уровне, - отметил Дархан Лукпанов. - Потенциально интересным для нас может быть то, как правительство России реагирует на укрепляющийся рубль. По мере укрепления рубля все более очевидным становится незаинтересованность правительства РФ в крепком рубле. Там уже действуют официальные ежедневные интервенции Минфина по скупке иностранной валюты (примерно 1-2% от дневного объема), а теперь еще и вербальные интервенции, когда государственные ведомства в один голос твердят о том, что дальнейшего укрепления рубля ожидать не стоит.

 

Однако Дархан Лукпанов подчеркнул, что в настоящий момент в Казахстане мы пока не имеем дела с валютными интервенциями, и вербальных сигналов правительство еще не посылает. Между тем, он напомнил, что в рамках своей монетарной политики Нацбанк резко снизил базовую ставку на 1%, при ожидавшихся рынком 0,5%. Дальнейшее резкое снижение ставки, по его словам, может опосредованно привести к умеренному ослаблению казахстанской валюты.

 

Как будет вести себя тенге в дальнейшем?

 

Директор департамента управления активами АО «Казкоммерц Секьюритиз» Айвар Байкенов также подчеркнул, что рубль и тенге в плане волатильности достаточно сильно отличаются.

 

- Укрепление рубля в последнее время происходило более динамично, тогда как тенге в этом плане отстает. Во многом это объясняется тем, что в нашем случае спекулятивного притока иностранного капитала нет. К тому же все-таки не исключено, что Нацбанк в определенной степени присутствует на рынке, но сводя свои нетто-интервенции по итогам каждого месяца до нуля, - подчеркнул он.


 

Укрепление тенге аналитик объясняет позитивным внешним фоном и налоговыми выплатами.

 

- В краткосрочной перспективе, считаем, нефть может скорректироваться вниз в ответ на неблагоприятную для рынка статистику из США, где мы видим увеличение добычи и рекордный уровень запасов. По рублю также вероятен сценарий небольшой девальвации до 60-63 за $1. Снижение ставок на внутреннем рынке, а также непосредственно сам факт столь серьезного укрепления тенге могут вновь запустить процесс долларизации, но в целом ограниченной. Вполне вероятен сценарий ослабления тенге до 330 тенге за $1 в краткосрочной перспективе, а далее продолжение тренда на укрепление, - озвучил Айвар Байкенов свой прогноз.

 

 

Источник: Forbes.kz

Прочитано 222 раз

Партнеры Редтрам

Loading...