Суббота, 24 Июнь 2017

Как скажется решение ФРС на курсе тенге

Опубликовано в Обзоры Пятница, 17 Март 2017 14:11
Оцените материал
(0 голосов)

Федеральная резервная система США в ночь на 16 марта повысила базовую процентную ставку, по которой банки второго уровня (БВУ) берут кредит в центробанке, на 25 базисных пунктов - с 0,5-0,75 до 0,75-1%.

Механизм базовой ставки в том, что когда она повышается, банки второго уровня меньше берут кредитов у центрального банка. Соответственно, в экономике сокращается количество денег, и покупательская способность населения снижается. Это приводит к падению торговли и сдерживанию цен. То есть снижается обесценение товаров или, по-другому, инфляция. При снижении ставки эффект противоположный - банки берут кредиты у центрального банка активнее.

 

Традиционно повышение базовой ставки Федеральной резервной системой (ФРС) США способствует укреплению доллара. Эксперты, опрошенные Forbes.kz, едины во мнении, что сегодняшний курс тенге уже соответствует повышению ставки, потому, что игроки рынка ожидали именно этого поворота событий.

 

Слух о том, что 15 марта ФРС повысит ставку, на рынке ходил уже давно. И повышение ставки повлияло на тенге еще до того, как это произошло.

Нацбанк сдерживает ослабление?

Глава отдела управления активами «Казкоммерц секьюритиз» Айвар Байкенов считает, что повышение ставки Федрезервом существенного влияния на стоимость доллара и сырьевых товаров не окажет.

 

Более того, когда глава ФРС выступала прошлой ночью по части планов ужесточения денежно-кредитной политики США, инвесторы больше смотрели, каким будет тон ее выступления. Повышение-то ставки было ожидаемо давно, а вот подача выступления Йеллен могла сказать о многом. Ожидалось, что если ее выступление будет агрессивным, то стоит ждать дополнительного укрепления доллара. Однако Йеллен выступила мягко - текущее состояние экономики США она оценила положительно.

 

Тем не менее, Айвар Байкенов прогнозирует некоторое ослабление тенге.

 

- Мы придерживаемся своего раннего прогноза, что национальная валюта в краткосрочной перспективе может ослабнуть до 320-325 тенге за $1. При этом мы не исключаем, что Нацбанк Казахстана сдерживает ослабление тенге, которое мы видим в последние дни, - сказал он.

В долгосрочной перспективе - негативно

Главный научный сотрудники Казахстанского института стратегических исследований (КИСИ) Вячеслав Додонов также считает, что курс тенге уже адаптировался под текущую базовую ставку.

 

- Решение ФРС особо не повлияет на текущий курс тенге, потому что решение по ставке рынком было уже отыграно. Но если говорить о долгосрочных последствиях, то я думаю, что для тенге это будет негативным. Потому, что в любом случае повышение ставки означает усложнения по части кредитования и в США, и в мире в целом. Более высокая ставка означает меньшее количество ликвидности во всех сегментах – и на фондовых, и на товарных рынках, и так далее. Вместе с тем, повышение ставки ФРС означает рост привлекательности долларовых активов. В ближайшей перспективе я не думаю, что будет сильное укрепление тенге. Скорее наоборот, если цена на нефть продолжит откат, то тенге тоже будет слабеть, - дал прогноз эксперт.

Куда рубль, туда - мы

Председатель совета директоров «Асыл-Инвест» Габиден Балгинбеков отмечает, что для прогнозирования курса тенге не стоит забывать о рубле. Российская валюта, наряду с фундаментальными факторами, также имеет значение для курса тенге/доллар.

 

- Курс рубля – это немаловажный фактор. Мы будем плыть туда, куда будет дуть ветер. Стоимость барреля нефти и стоимость рубля будут двумя определяющими факторами для курса тенге. Упадет рубль - упадет тенге. У меня больше ожиданий того, что цены на нефть в этом году снизятся. До $40-45 за баррель - вполне возможен такой сценарий. Кроме того. Я ожидаю, что в текущем году ФРС еще дважды поднимет базовую ставку. Это окажет влияние на нефть, нефть - на рубль, а рубль окажет влияние на тенге, - подчеркнул эксперт.

Иное мнение

Вопреки словам большинства, генеральный директор инвесткомпании «Фридом Финанс» Тимур Турлов дал противоположный прогноз: по его мнению, тенге продолжит укрепляться.

 

Повышение ставки в последние недели выглядело для рынка очевидным, интригу составляли разве что только комментарии Джанет Йеллен о дальнейших темпах ее увеличения.

 

- Джанет Йеллен довольно однозначно дала понять, что ФРС не будет торопиться, и еще как минимум год ставка в реальном выражении (номинальная ставка - инфляция) останется в отрицательной территории. Я не предполагаю падения тенге и продолжаю делать ставку на его планомерное укрепление к уровням ниже 300/$1 при сохранении текущих глобальных тенденций, - отметил Турлов.

Прочитано 290 раз

Партнеры Редтрам

Loading...