Понедельник, 19 Февраль 2018

Джон Харди - главный валютный стратег Saxo Bank

Опубликовано в Интервью Четверг, 23 Ноябрь 2017 16:07
Оцените материал
(1 Голосовать)

Мистер Харди, в своем прогнозе на 4 квартал 2017 г. Вы сказали следующее: «…Зарождающиеся геополитические сдвиги говорят о том, что нам нужно заменить доллар США, который с каждым днем все хуже справляется с функциями резервной валюты, на "что-нибудь еще"…». Что может заменить доллар сегодня или в ближайшем будущем?

Доллар США необходимо заменить на действительно глобальную валюту, которая не является валютой отдельной страны, но для этого, скорее всего, должен произойти какой-то кризис в системе долларов США, прежде чем мы начнем убедительно двигаться в этом направлении. Это вполне может произойти в какой-то момент, потому что неоправданно иметь национальную валюту одной страны в качестве глобального стандарта.

Некоторые аналитики считают, что Биткоин является угрозой доллару США и сможет значительно подорвать его позиции. Вы согласны с этим? Может ли Биткоин заменить доллар США или другую основную валюту в обозримом будущем?

Теория глобальной криптовалюты - это дразнящая идея, но технология биткойнов сейчас нигде даже близко не готова, с точки зрения информации об объеме транзакций, который был бы необходим, не говоря уже о доверии и его высокой волатильности.

Идея представить глобальное новое денежное решение, будь то биткойн или что-то еще, заключается в том, что трудно рассчитывать на то, что наши властные державы мира соберутся и согласятся каким-то образом отдать свои полномочия какой-то сверхправительственной денежной силе. Мы не в том мире живём.

Так что, скорее произойдет следующее…Например, такая валюта, как китайский юань, повышает свой уровень доверия, как резервной валюты (но не обязательно полностью вытесняет доллар США) и становится более значимой в мировой торговле, поскольку эта страна может повышать уровень «дедолларизации» своей торговли.

Но даже заметный рост юаня в качестве основной глобальной торговой валюты потребует, чтобы Китай открыл свои рынки и позволил более свободно «плавать» юаню. Пока мы не видим этого. Кроме того, традиционно резервные валютные страны должны иметь большой торговый дефицит, поскольку по определению они должны экспортировать свою валюту в мир в обмен на товары. Китай управляет большими торговыми излишками! Это еще один большой вопрос.

На вопросы ответил Стин Якобсен – директор по инвестициям Saxo Bank:

Мистер Якобсен, в своем прогнозе на 4 квартал Вы сказали, что Федеральная резервная система США решительно намерена провести количественное ужесточение (QT)…Как это может повлиять на рубль и Россию? Как известно, казахстанская экономика очень связана с российской экономикой.

Российская экономика и экономическая система подвергаются риску от QT за счет денежной-кредитной трансмиссии. Когда Федрезерв реверсирует денежную экспансию, это повышает маржинальную цену денег и, следовательно, цену доллара США.

Однако, это лишь одна из причин того, почему рубль находится под давлением. Законодатели США рассматривают возможность введения новых ограничений на возможности российских компаний по привлечению капитала на зарубежном рынке. Если это будет сделано, то будет означать значительное увеличение стоимости фондирования капитала в Россию, которое в свою очередь, ослабит рубль. Сейчас, курс рубля держится относительно неплохо, но если цены на нефть начнут снижаться, то RUB может ослабеть.

Мистер Якобсен, в своем прогнозе на 4 квартал, вы упомянули повышение градуса геополитической риторики между США и Северной Кореей. Если военный конфликт между США и Северной Кореей всё же произойдет, как будут реагировать рынки?

Влияние «военных действий» в Северной Корее зависит от того, какие действия будут происходить. Полномасштабная наземная операция США, вероятно, будет означать, что распродажи на фондовом рынке составят 15-20%, а волатильность валютного рынка возрастёт до 20-25 % в основных валютах. Более ограниченная прямая атака без участия солдат будет означать распродажу на 5-7%. Конечно, это догадка, но из предыдущих военных действий мы знаем, что рынок в среднем снижается на 5% на «отрицательных геополитических рисках», а FX реагирует до 2-3%.

 

Источник: Wfin.kz

 

Прочитано 372 раз