Воскресенье, 08 декабря 2019
Среда, 17 июля 2019 16:34

Санкции США против госдолга России

Оцените материал
(0 голосов)

В Конгрессе США поддержали инициативу о санкциях против российского госдолга. Теперь законопроект должны одобрить Сенат и президент Дональд Трамп. Насколько вероятно, что ограничения будут введены, и что в таком случае ждет рубль и нашу экономику?

Американцы на один шаг приблизились к введению санкций в отношении российского госдолга: Палата представителей Конгресса США приняла соответствующую поправку к оборонному бюджету на 2020 год.

Как заявил один из авторов законопроекта, демократ Брэдли Шерман, поправка предполагает «настоящие, серьезные санкции» против России. «Ни один американский гражданин не сможет совершать новые сделки с суверенным долгом России», — подчеркнул он.

Наша страна одалживает деньги с помощью ценных бумаг: евробондов (валютные облигации) и облигаций федерального займа (облигации в рублях). На них и хотят наложить эмбарго американцы.

В проигрыше все: американцы, рубль, мировая стабильность Идею запретить гражданам США инвестировать в государственные ценные бумаги РФ в Вашингтоне вынашивают уже давно. Правда, признают, что мера будет губительной не только для России, но и для США, и для всей мировой финансовой системы.

Американское Министерство финансов санкции против госдолга России категорически не поддерживает. В своем докладе ведомство указывает, что последствия подобных мер выйдут далеко за пределы РФ: рынок российского госдолга слишком велик, чтобы санкции против него не были замечены мировыми рынками. Для понимания: нерезидентам принадлежат долговые обязательства РФ на сумму под 40 млрд долларов. Как говорится в материалах Центрального банка, за один только месяц иностранцы купили российских облигаций федерального займа (ОФЗ) на 120,4 млрд рублей. На долю нерезидентов приходится более четверти вложений.

Как говорил министр финансов США Стивен Мнучин, санкции против российского госдолга приведут к «негативным последствиям для глобальных финансовых рынков и компаний».

Как минимум четверть нерезидентов-держателей российского госдолга используют спекулятивную операцию «кэрри-трейд» (carry trade). Это когда американский инвестор оформляет у себя на родине кредит под невысокий процент (порядка 1-2% годовых), переводит доллары в рубли, покупает ценные бумаги РФ с доходностью 7-8%. С учетом налогов и процентов по взятому на родине кредиту кэрри-трейдеры зарабатывают под 5% годовых. Спрос на государственные ценные бумаги РФ со стороны нерезидентов укрепляет рубль. Если власти США запретят своим инвесторам покупать российские государственные облигации, спрос на рубли со стороны кэрри-трейдеров снизится, вниз пойдет и курс российской валюты. «Впадать в панику из-за возможности введения новых санкций в отношении российского госдолга явно преждевременно, поправкам предстоит пройти длительный путь согласований, прежде чем ими смогут воспользоваться исполнители», — объясняет руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев.

По словам генерального директора финансовой компании «Иволга Капитал» Андрея Хохрина, заявления американских властей о негативных последствиях санкций для всего мира говорят о невысокой вероятности принятия проекта в его текущем виде. «К тому же запрет на любые действия с российским государственным долгом в случае вмешательства в американские выборы также бьет по европейским инвесторам», — предупреждает он.

«Перед окончательным утверждением документ рассмотрят представители Республиканской партии, будут внесены правки перед тем, как его подпишет президент. Кроме того, перед США сейчас стоят слишком серьезные внутренние проблемы, чтобы заниматься „российским вмешательством“», — добавляет он.

Если же рассматривать самый пессимистичный сценарий последствий, то, по словам Деева, в случае введения санкций держатели российского госдолга — резиденты США будут массово избавляться от бумаг. Продавать их, переводить рубли в доллары. Это укрепит курс американской валюты и ослабит курс российской. «В итоге 7-10% госдолга вернутся на рынок, предложение возьмет инициативу над спросом, соответственным образом отреагирует рубль. Снижение курса валют непосредственно из-за факта введения санкций будет незначительным, около 1%. Однако паника финансистов раздует этот тренд, возможны провалы рубля в диапазон 67-69 за доллар. Тренд будет кратковременным, уже через полгода эффект от введения санкций рассеется», — уверен он.

Но пессимистичный сценарий может и не произойти: все-таки конгрессмены предлагают наказывать инвесторов за покупки новых российских ценных бумаг.

Также, по словам экспертов, российский Центробанк имеет достаточные ресурсы для того, чтобы нивелировать экономический шок от санкций и вернуть доллар в комфортный интервал.

Кстати, поправка к оборонному бюджету может оказаться позитивной для России. Как заявил Брэдли Шерман, если американцы убедятся, что РФ не вмешивалась в выборы в США, она станет инструментом для снятия санкций.

 

Источник: Аргументы и Факты

Прочитано 205 раз

Новости