СМИ со ссылкой на анонимных инсайдеров сообщают, что местные регуляторы Китая в настоящее время принимают меры, направленные на постепенное сокращение масштабов реализации популярной количественной торговой стратегии , сообщает payspacemagazine.com .
Фото: pixabay.com
Действия властей упомянутой азиатской страны объясняются тем, что указанная стратегия стала одним из факторов, сформировавших своеобразную базу для потрясений на местном фондовом рынке.
Некоторым количественным фондам, которые управляют продуктами прямого доступа к рынку (DMA) для внешних клиентов, китайские регулирующие органы приказали прекратить прием новых притоков и начать поэтапный отказ от существующих решений. Такие фонды обычно используют своп-контракты и часто имеют высокую степень кредитного плеча. Об этом сообщают СМИ, ссылаясь на инсайдеров, воспользовавшихся правом на анонимность, отмечая, что они не имеют полномочий делать публичные заявления по волнующему вопросу. Стоит отметить, что в рамках реализации намерений китайских регуляторов наиболее правильным подходом было бы применение принципа постепенности, что позволит избежать резких распродаж.
Власти азиатской страны ограничивают популярную торговлю, что дало квантовым фондам возможность увеличить доходность в 2023 году.
Такое решение было принято из-за обвинений в усилении распродаж на фондовом рынке в этом году. По данным хедж-фонда Shanghai Banxia Investment Management Center, на начало 2024 года финансовый объем продуктов DMA составил 200 млрд юаней (27,8 млрд долларов).
СМИ со ссылкой на инсайдеров сообщают, что указания по количественным фондам были даны за последние несколько дней и в них могут быть внесены коррективы. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая не ответила на запрос журналистов по этому поводу.
Регуляторам не потребовались средства для урезания позиций существующих продуктов, но соответствующие действия вызвали опасения по поводу дальнейших продаж. Индекс CSI 2000, который является индикатором малой капитализации и предпочитается квантовами, показал падение на 6,8%.
Чэнь Зунде, управляющий фондом Guangdong Fund Investment Co. Ltd. , говорит, что решение регуляторов отражает продолжающееся желание сократить долю заемных средств на рынке и является фактором, влияющим на настроения по всем направлениям. Эксперт предупреждает, что такое сокращение объемов заемных средств может спровоцировать продолжительное падение и стать причиной повторения январского спада.
Компании, которые используют DMA для собственных сделок, могут продолжать следовать количественной стратегии, хотя их кредитное плечо будет ограничено единовременной суммой инвестиций. Об этом сообщили инсайдеры. Пекин впервые начал ограничивать распространение продуктов DMA определенным фондам примерно в ноябре 2023 года.
Модель DMA позволяет нейтральным к рынку акциям, которые уравновешивают бычьи и медвежьи позиции, заимствовать до 300% своих инвестиций у брокерских компаний. В феврале китайским властям в целом удалось обуздать квантовые фонды, которые большую часть последних трёх лет занимались компьютерной торговлей, опережая рынок. Соответствующая группа фондов оказалась в зоне пристального внимания после обвинений в усугублении спада на рынке. В отношении некоторых продуктов DMA была применена мера воздействия в виде запрета на продажу.
Услуги DMA в компаниях, торгующих ценными бумагами, позволяющие клиентам проводить транзакции непосредственно через торговые отделы брокерских компаний, стали чем-то вроде популярного подхода для квантов, добавляющего кредитное плечо к рыночно-нейтральным стратегиям. Спрос на соответствующие услуги резко возрос после того, как в конце 2021 года регуляторы ужесточили правила, фактически запретив более ранний тип привилегированного свопа. Стоит отметить, что изначально модель с дополнительными рычагами к рыночно-нейтральным стратегиям использовалась в основном для собственных количественных сделок. В августе аналитики Citic Futures Co. опубликовали отчет, согласно которому число менеджеров, продающих клиентам продукты DMA для увеличения активов, растет.
Решительные меры китайского правительства поддержали цены на акции. Эта мера доказала свою эффективность, но пока ее способность носить долгосрочный характер остается под вопросом. Бенчмарк CSI 300 Index со 2 февраля показывает рост, который уже составил почти 9%.
Источник payspacemagazine.com