В Китае уровень потребительских цен в марте практически не изменился по сравнению с показателем годичной давности, тогда как стоимость промышленных товаров в этой азиатской стране продолжает двигаться по нисходящей траектории, что свидетельствует о существовании дефляционного давления, угрожающего перспективам местной экономической системы, сообщает payspacemagazine.com.
Фото: depositphotos.com
Информацию об этих показателях обнародовало Национальное бюро статистики в четверг, 11 апреля. Индекс потребительских цен в азиатской стране в марте показал минимальный рост. Этот показатель увеличился на 0,1% по сравнению с данными за аналогичный период прошлого года. Стоит отметить, что опрошенные СМИ экономисты прогнозировали, что индекс потребительских цен в Китае вырастет в марте на 0,4%. В феврале этот показатель увеличился на 0,7%, поднявшись выше нуля впервые за шесть месяцев. Эта динамика во многом связана с массовым празднованием Лунного Нового года.
Также 18-й месяц подряд в Китае фиксируется снижение индекса цен производителей. Согласно данным, опубликованным Национальным бюро статистики, в марте соответствующий показатель снизился на 2,8%. В феврале этот показатель показал снижение на 2,7%.
Падение цен, скорее всего, станет сигналом о том, что внутреннее потребление в Китае не станет фактором стимулирования роста местной экономики в обозримом будущем. В настоящее время в этой азиатской стране фиксируется тенденция постепенного увеличения зависимости экономических показателей от объёмов и масштабов экспортной деятельности Пекина. В данном случае имеются в виду внешние поставки промышленных товаров.
Также в настоящее время сложилась своеобразная ситуация разрыва инфляционного процесса в двух крупнейших экономиках мира. В США вектор указанного процесса противоположен тому направлению, которое наблюдается в Китае. На этом фоне сформировался риск разрыва процентных ставок между двумя крупнейшими экономиками мира. Если соответствующая вероятность полностью материализуется, юань столкнется с проблемой усиления понижательного давления.
Рэймонд Юнг, главный экономист по Большому Китаю в Australia & New Zealand Banking Group Ltd., говорит, что опубликованная в четверг информация о ценах в Китае свидетельствует о том, что внутренний спрос в этой азиатской стране в настоящее время слаб. По мнению эксперта, усиление положительного вектора инфляции во многом является результатом активизации экспортной деятельности Пекина.
Перед публикацией информации по индексу потребительских цен центральный банк Китая заявил о планах продолжить поддержку национальной валюты. Такое заявление было сделано после того, как офшорный юань за ночь упал до трехнедельного минимума. Причиной соответствующей динамики являются неожиданные данные по инфляции в США.
Дневной базовый курс юаня в четверг был зафиксирован на уровне 7,0968 за доллар. Этот показатель превысил прогнозы. Котировки китайских акций, котирующихся на Гонконгской бирже, упали на 1,8%.
Высокая инфляция во время февральских праздников в Китае и оживление в местной сфере туризма усилили ожидания того, что, возможно, в азиатской стране в обозримом будущем произойдет рост расходов домохозяйств. Однако в данном случае зафиксирован сезонный фактор, а не начальный этап устойчивой тенденции.
Аналитик Национального бюро статистики Дун Лицзюань говорит, что замедление потребительской инфляции связано с сезонным снижением потребительского спроса в марте после праздников. В этом контексте также было отмечено, что предложение на рынке в целом достаточное.
Стоит отметить, что без увеличения внутреннего потребления Пекину будет крайне сложно достичь цели экономического роста к 2024 году около 5%. Станет ли указанная цель объективным фактом реальности, зависит от показателей китайского экспорта в текущем году.
Стоит отметить, что на этой неделе эксперты Goldman Sachs Group Inc. и Morgan Stanley повысили прогнозы экономического роста в азиатской стране на фоне ускорения внешних поставок местной продукции темпами, превышающими предварительные ожидания. Также изменение видения перспектив экономической системы Китая отчасти связано с интенсификацией работы местных заводов, которая также оказалась более значимой, чем ранние оценки относительно наиболее вероятной динамики в этой сфере деятельности.
Эксперты Goldman во главе с Хуэй Шанем предполагают, что в первом квартале 2024 года экономика азиатской страны может вырасти на 7,5% по сравнению с результатом за аналогичный период прошлого года. Стоит отметить, что это лишь предварительное мнение, а не официальные данные. Изначально аналитики Goldman прогнозировали, что китайская экономика вырастет на 5,6% в первом квартале 2024 года. При этом окончательные результаты, носящие пока форму предположений, превзошли предварительные ожидания.
Эксперты Goldman также ожидают, что за весь 2024 год экономическая система азиатской страны покажет рост на уровне 5%. Стоит отметить, что этот показатель соответствует целевому показателю китайского руководства. Предыдущая версия прогноза Goldman относительно экономических перспектив азиатской страны в текущем году предусматривала рост на уровне 4,8%.
Эксперты Morgan Stanley также изменили свое видение динамики экономики Китая в 2024 году. При этом было отмечено, что экспортная деятельность Пекина демонстрирует высокоинтенсивный рост, который можно охарактеризовать как стабильный и устойчивый процесс. Эксперты Morgan Stanley также обращают внимание на то, что в США в настоящее время существует высокий уровень спроса на продукцию, поставляемую из Китая. Они прогнозируют, что в 2024 году экономическая система азиатской страны покажет рост на уровне 4,8%. Стоит отметить, что предыдущая версия их прогноза предусматривала увеличение упомянутого показателя на 4,2%.
В отчете Morgan Stanley, опубликованном на этой неделе, отмечается, что повышенное внимание Китая к модернизации цепочки поставок, вероятно, приведет к увеличению капитальных затрат в производственном секторе.
Вторая по величине экономика мира сейчас пытается восстановить положительную динамику. В рамках соответствующих усилий Пекину предстоит противодействовать таким негативным обстоятельствам, как кризис в секторе недвижимости и слабые потребительские расходы.
Другие эксперты различных банков и исследовательских компаний, опрошенные СМИ, прогнозируют, что дальнейшие официальные данные, которые будут опубликованы на следующей неделе, покажут, что в первом квартале 2024 года экономика Китая выросла на 5%. Стоит отметить, что за последние три месяца 2023 года соответствующий показатель увеличился на 5,2%.
Эксперты Goldman говорят, что текущие макроэкономические данные по Китаю являются надежными. По их мнению, местная экономика нашла локальное дно в конце 2023 года и в настоящее время находится на траектории восстановления, которую также можно охарактеризовать как путь к росту.
Goldman также отмечает активизацию в сфере китайского туризма. Одним из примеров этой тенденции является то, что уровень потребительских расходов на фестивале Цинмин на прошлой неделе превысил показатель, наблюдавшийся до пандемии коронавируса. Goldman, основываясь на своих расчетах, сообщает, что в Китае запасы выросли в первом квартале 2024 года.
Экономисты Morgan Stanley во главе с Робином Сином прогнозируют дальнейшее снижение общих цен в азиатской стране. В данном случае имеется в виду так называемый дефлятор валового внутреннего продукта (ВВП). Эксперты ожидают, что в 2024 году общие цены в Китае снизятся на 0,1%. Они также отмечают возможную сохранение низкой инфляции в азиатской стране из-за экономической политики Пекина, ориентированной на предложение. Стоит отметить, что в прошлом году в Китае была зафиксирована дефляция, ставшая самой продолжительной с 1990-х годов.
Morgan Stanley также пересмотрел в сторону понижения прогнозы по потреблению домохозяйств в азиатской стране. Эксперты отметили, что такое решение обусловлено ограниченным прогрессом в ребалансировке экономики и потенциальным замедлением роста заработной платы на фоне вялой рентабельности корпораций.
Аналитики Morgan Stanley говорят, что вероятность того, что экономическая политика Пекина изменится в обозримом будущем, мала. По их мнению, подобные решения не будут приняты на совещании чиновников, посвященном экономическим вопросам, которое пройдет в конце апреля. Они также говорят, что соответствующие меры летом объявлены не будут. Стоит уточнить, что в данном случае подразумеваются изменения в форме смягчения монетарной политики. По мнению экспертов Morgan Stanley, такая вероятность станет более реальной в случае существенного замедления последовательного экономического роста.
Эрик Чжу, эксперт Bloomberg Economics, говорит, что дефляционное давление не ослабнет, если Народный банк Китая не изменит свою денежно-кредитную политику. Эксперт ожидает, что финансовый регулятор азиатской страны снизит процентные ставки во втором квартале текущего года.
Возвращаясь к теме стоимости товаров, стоит отметить, что падение цен на продукты питания привело к снижению общего индекса потребительских цен в прошлом месяце на 0,5%. В марте рост стоимости туристических товаров и услуг замедлился до 6% в годовом исчислении.
Спад на рынке жилья пока не свидетельствует о том, что нынешнее положение дел изменится в сторону улучшения в обозримом будущем. Низкий уровень спроса на строительные материалы, такие как сталь, провоцирует снижение цен производителей. Общий индекс упал на 2,8% в марте. Это продолжение самой продолжительной полосы снижения с 2016 года. Затраты на выплавку и прессование металлов в марте выросли на 7,2% в годовом исчислении. В то же время себестоимость добычи и обогащения угля, используемого для выплавки стали, в прошлом месяце снизилась на 15%.
Замедление инфляции продолжает оставаться фактором давления на китайское правительство в рамках его экономической политики. В контексте нынешних обстоятельств Пекину необходимо принять более масштабные меры поддержки. В данном случае речь идет о комплексных программах и неких масштабных решениях по стимулированию экономического роста. Падение цен является причиной уменьшения прибыли компании. На этом фоне существенно снизилась мотивация бизнеса к инвестированию. Также в условиях падения цен существует риск еще большего падения потребительской активности, поскольку покупатели могут начать ожидать, что товары в будущем продолжат дешеветь.
Брюс Панг, главный экономист по Большому Китаю в Jones Lang LaSalle Inc., говорит, что денежно-кредитная политика финансового регулятора азиатской страны, скорее всего, останется мягкой. В то же время эксперт констатировал вероятность ограничения для местных банков. В этом контексте Брюс Панг заявил, что инфляция в США, которая оказалась выше, чем ожидалось ранее, скорее всего, станет причиной того, что Федеральная система не начнет снижать процентные ставки в ближайшее время. По мнению эксперта, на этом фоне китайскому финансовому регулятору будет сложнее снизить стоимость заимствований, хотя такое решение необходимо из-за опасений по поводу ослабления юаня.
Дефляция, вероятно, продолжит оставаться фактором давления на экономическую систему азиатской страны в ближайшие месяцы. Реализм соответствующей перспективы подтверждается тем фактом, что в некоторых сегментах китайской экономики наблюдается усиление ценовой конкуренции. Компании, производящие строительные материалы, были вынуждены снизить расценки из-за избыточных мощностей. В то же время производители электромобилей предлагают потребителям агрессивные скидки, чтобы привлечь клиентов.
В настоящее время глава Китайской Народной Республики Си Цзиньпин пытается совершить своеобразный переход в сфере экономической политики. Нынешняя экономическая модель азиатской страны во многом базируется на секторе недвижимости, который в настоящее время переживает глубокий кризис. Си Цзиньпин стремится к тому, чтобы высокотехнологичное производство стало основной движущей силой позитивной динамики. В данном случае это означает динамику экономического развития. Подобные усилия важны в контексте того, что отношения Китая с США и Евросоюзом в настоящее время ухудшаются. Министр финансов США Джанет Йеллен посетила азиатскую страну на этой неделе. Она приехала в Китай, чтобы обсудить проблему избыточных мощностей местной промышленности. Джанет Йеллен также заявила, что Вашингтон полон решимости защитить свою промышленность от демпинга дешевого экспорта, поступающего из азиатской страны. Отдельно она отметила, что Пекину следует активизировать действия по стимулированию внутреннего спроса.
Ожидается, что канцлер Германии Олаф Шольц посетит Китай на этой неделе. СМИ сообщают, что он, скорее всего, обратится к властям азиатской страны с просьбой расширить доступ иностранных компаний на местный рынок. Результаты опроса, проведенного Торгово-промышленной палатой Германии в Китае, свидетельствуют о том, что 79% фирм этой европейской страны намерены продолжать инвестировать в азиатское государство. Немецкие компании планируют сохранить свое присутствие в Китае. Сегодня Пекин является одним из основных торговых партнеров Берлина.
Стоит отметить, что ЕС в настоящее время проводит многочисленные проверки экспорта из Китая. Местные регуляторы утверждают, что Пекин применяет практику чрезмерного субсидирования производителей, в том числе производителей электромобилей.
Источник payspacemagazine.com