В данном продукте мы отслеживаем тенденции на рынке США и прочих мировых площадках, разбираем ситуацию за неделю и даем прогноз на обозримую перспективу. Помимо этого, мы ведем модельный портфель по американским бумагам. Обзор обычно выходит по пятницам.
Общая картина
Уходящая неделя прошла в нейтральном формате для рынка США. S&P 500 в моменте обновил максимум этого года. Однако большая часть позитива уже заложена в котировки, и за этим последовала консолидация.
Инвесторы готовятся к публикации итогов заседания ФРС и ключевому релизу по рынку труда США, а также продолжению торговых переговоров. Новые драйверы способны привести к сильным движениям на американском рынке акций.
S&P 500 тестирует исторический максимум (2940 пунктов), возможно его обновление c уходом в район 2950-3000 пунктов. Однако риски коррекции потихоньку нарастают. На откате ближайшая поддержка – 2880 пунктов.
Позитивные факторы
США и Китай. На следующей неделе пройдет новый раунд торговых переговоров. Дональд Трамп заявил, что лидер КНР Си Цзиньпин может посетить Вашингтон уже скоро. Согласно сообщению The Wall Street Journal, церемония подписания торгового соглашения может состояться в конце мая – начале июня. Впрочем, тарифы на импорт $250 млрд китайской продукции, введенные в прошлом году, могут быть сохранены достаточно продолжительное время, необходимо оценить процесс реализации предполагаемого соглашения.
Монетарная политика мировых ЦБ. Сейчас сегмент деривативов указывает на 36% вероятность сохранения ключевой ставки ФРС неизменной до конца года, оставшиеся 64% приходятся на возможность снижения ставки. Заседание регулятора пройдет на следующей неделе, итоги будут опубликованы в среду вечером. На этот раз изменения ставки не ожидается. С начала года нефть заметно восстановилась, но инфляционные ожидания в США остались подавленными, также сохраняются риски замедления мировой экономики, поэтому риторика ФРС останется мягкой.
В четверг состоялось заседание Банка Японии. Монетарная политика ожидаемо была оставлена без изменений. Впервые были обозначены временные рамки сохранения ставок на минимальных уровнях – по крайней мере до весны 2020 г.
Данные по ВВП США. Согласно первой оценке, в I квартале американская экономика прибавила 3,2% (кв/кв), что намного превысило консенсус-прогноз экономистов на уровне 2%. Впрочем, столь высокий прирост обусловлен временными факторам – госрасходами, ростом запасов, внешней торговлей. В тоже время динамика ключевого параметра – потребительских расходов - ослабла до +1,2%, что стало минимальными темпами за год.
Сезон отчетности. Риски наступления рецессии корпоративных прибылей в США по сравнению с началом периода отчетности снизились. На этой неделе приятно удивили Facebook и Microsoft, рыночная капитализация которого в четверг превысила $1 трлн. Intel, Tesla и 3M, напротив, отреагировали на квартальные релизы падением котировок. Производитель электромобилей и солнечных панелей завершил I квартал с убытком в $702 млн и выручкой хуже ожиданий аналитиков. Возвращение на прибыльный уровень компания ожидает в III квартале.
Негативные факторы
Ситуация в Азии. Фондовый индекс Shanghai Composite на этой неделе потерял около 6%. Инвесторы опасаются ослабления стимулирования и дальнейшего замедления китайской экономики. Премьер КНР заявил, что экономика продолжает оставаться под давлением. Снижение ВВП Южной Кореи на 0,3% – одного из основных торговых партнеров Китая - лишь усугубило тревоги.
По итогам заседания Банк Японии понизил прогнозы по росту экономики и инфляции. В следующем финансовом году ВВП вырастет на 0,9%, против 1% ранее. Потребительские цены вырастут на 1,6% по итогам следующего года. Промышленное производство Японии в марте сократилось на 4,6% относительно аналогичного периода прошлого года.
На следующей неделе
Центральным макрорелизом станет официальный отчет по рынку труда США за апрель. Консенсус экономистов предполагает вполне нейтральный 180 тыс. прирост non-farm payrolls. Также стоит обратить внимание на любимый инфляционный показатель ФРС – ценовые индексы потребительских расходов, а также индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг от ISM.
Читайте также обучающий материал «Ключевые показатели рынка труда США»
В Китае выйдут индексы деловой активности (PMI) за апрель. В еврозоне будут представлены PMI, данные по ВВП и инфляции.
В США продолжится сезон отчетности. С релизами за I календарный квартал выступят GOOGL, Apple, AMD и пр. Смотрите «Список отчетов ведущих корпораций США на неделю»
Модельный портфель
Портфель предполагает открытие как лонгов, так и шортов. Условная стартовая сумма - $10 000 (12.10.2018). Позиции носят преимущественно среднесрочный характер, в портфеле присутствуют и долгосрочные идеи.
Ранее увеличили шорты по американскому рынку, так как риски коррекции возросли, несмотря на возможность обновления исторического максимума по S&P 500.
Текущая структура выглядит так:
1) покупка Baidu с целью $199;
2) покупка Nvidia с целью $220;
3) покупка Macy’s с целью $27,5;
4) шорт Tesla с целью $220;
5) шорт GOOGL, половину будем фиксировать по $1160, половину по $1140;
6) шорт Apple с целью $187;
7) шорт Twitter с целью $32,5.
Примечание: портфель не является офертой, рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.
Источник https://bcs-express.ru