Национальный Банк РК представил макроэкономические меры на 2026–2028 годы: ужесточение кредитной политики, укрепление тенге и реформы в финансовом секторе.
.jpg)
Фото:nationalbank.kz
На заседании Правительства 19 ноября 2025 года Председатель Национального Банка РК озвучил ключевые положения проекта Программы совместных действий Правительства, НБ и АРРФР на 2026–2028 годы. Главная цель — снижение инфляции и повышение благосостояния населения в условиях усиливающегося ценового давления,сообщает allinsurance.kz.
Инфляция остаётся ключевым вызовом
По итогам октября годовая инфляция составила 12,6%, при этом рост цен на продовольственные товары достиг 13,5%, на непродовольственные — 11%, на платные услуги — 12,9%.
На внутреннем рынке давление усиливают потребительское кредитование, рост тарифов ЖКХ, цены на ГСМ, фискальные меры и устойчивый спрос.
Среди внешних факторов — удорожание продовольствия в мире, укрепление рубля, торговые ограничения и глобальная неопределённость.
Базовая ставка — 18%: НБ усиливает ДКП
С 10 октября Национальный Банк повысил базовую ставку до 18% и начал реализацию дополнительных мер по изъятию избыточной ликвидности. В рамках Программы НБ сосредотачивается на:
- умеренно жёсткой денежно-кредитной политике,
- снижении инфляционных ожиданий,
- повышении доверия к тенге.
Вводятся обновлённые нормативы резервных требований, расширяются выпуски краткосрочных нот до 1,5 трлн тенге, активно используется механизм зеркалирования валютных операций — за 10 месяцев изъято 2,7 трлн тенге, до конца года планируется дополнительно 1 трлн.
Валютная политика останется свободной
Глава Нацбанка подчеркнул, что НБРК будет придерживаться режима свободного курсообразования, однако в случае спекулятивной волатильности готов оперативно выходить с интервенциями для предотвращения рисков финансовой стабильности. Усилится координация по валютным операциям квазигосударственного сектора.
Создание Debt Management Office и развитие рынка госценных бумаг
НБРК также объявил о создании офиса управления государственным долгом — Debt Management Office, который будет отвечать за анализ долговой устойчивости, стратегию управления долгом и развитие внутреннего рынка ГЦБ.
Это должно укрепить кривую доходности и улучшить трансмиссионный механизм ДКП.
Серьёзные изменения в регулировании потребкредитования
В финансовом секторе стартует комплекс мер микро- и макропруденциального характера:
- введение секторального контрциклического буфера — к 1 апреля 2026 года банки сформируют дополнительные 2% капитала по розничным кредитам;
- активация коэффициента долга к доходу (КДД) — инструмент будет введён в I полугодии 2026 года;
- ужесточение коэффициента долговой нагрузки (КДН) — будет рассмотрено снижение предельного уровня и пересмотр состава доходов;
- снижение ГЭСВ, включая изменения по ипотеке: предельное значение 25% будет сохранено до 1 июля 2026 года, затем планируется привязка к LTV;
- регулирование рассрочек и сервисов BNPL, чтобы снизить проинфляционный эффект;
- усиленная работа по вовлечению ликвидности банков второго уровня в кредитование МСБ.
Также НБ рассматривает возможность инвестирования активов ЕНПФ исключительно на рыночных условиях.
Цифровой тенге — в центре новой бюджетной архитектуры
Нацбанк заявил о масштабировании цифрового тенге в республиканских и местных бюджетах. Планируется модернизация системы социальных выплат и внедрение механизма «социального кошелька», обеспечивающего адресность, прозрачность и автоматизацию распределения средств.
МФЦА станет ключевой площадкой для привлечения инвестиций
Совместно с МФЦА и АРРФР создаётся единая платформа по развитию национального финансового рынка. Главный акцент — рост прямых и портфельных иностранных инвестиций и использование преимуществ спецправового режима МФЦА.
Национальный Банк поддерживает усиленную бюджетную дисциплину
Председатель НБРК отметил, что качество экономического роста — критический фактор для ценовой стабильности.
Банк поддерживает бюджетную консолидацию, соблюдение лимитов трансфертов и параметров дефицитов, а также развитие структурных реформ.
Основная цель — создать устойчивую основу для долгосрочного снижения инфляции и укрепления финансовой стабильности.
Подготовлено порталом Allinsurance.kz