Вопреки тревожным предупреждениям экспертов центральный банк Казахстана и в этом году продолжил свой курс на «сушку» денежного рынка в растущих масштабах, намного превышающих объем финансовой поддержки, выделяемой государством банковскому сектору.
Выпуск нот Нацбанка бьет рекорды
Как стало известно из последнего регламентного пресс-релиза регулятора, объем эмиссии его краткосрочных нот за февраль достиг 5,021 трлн тенге, что составляет 12,2% от суммарного показателя за 2016 год в 41,287 трлн тенге. Нетрудно подсчитать, что нынешними темпами прошлогодний объем эмиссии своих ценных бумаг будет достигнут Нацбанком уже к осени объем нот в обращении на конец февраля поднялся до 2,872 трлн тенге с приростом с начала 2017 года на 14,0%, в абсолютном выражении – на 354,1 млрд тенге. Напомним, что за 2016 год этот показатель вырос в 7 раз, а в 2015 году – в 13,2 раза! Если учесть, что на начало 2015 года объем нот Нацбанка в обращении составлял 354,0 млрд тенге, получается, что за два последних года произошло увеличение на 2,518 трлн тенге, что гораздо выше объема финансовой поддержки банковского сектора со стороны государства.
Доходность снижается
Отметим также, что «стерилизуя» растущие объемы тенговой ликвидности, Нацбанк к тому же заметно снизил выплачиваемое вознаграждение по своим нотам. Например, в марте 2016 года эффективная доходность по размещенным 1-месячным нотам сложилась в интервале 16,28% — 18,13% годовых. В минувшем же феврале по 1-месячным нотам ставка вознаграждения составила уже 12,0%. По размещенным 7-дневным нотам средневзвешенная эффективная доходность сложилась в 12,2%, по 3-месячным – 11,5%, 6-месячным – 10,4%, по 1-годичным – 10,7%.
Для сравнения: по итогам 2016 года в среднем эти показатели составили соответственно 13,55%, 12,91%, 12,45% и 11,47%, а по 1-месячным нотам – 13,84%.
Как отмечалось в статье «Западня для Нацбанка», растущая активность Нацбанка по «сушке» денежного рынка его нотами не только лишает смысла финансовую поддержку государством банковского сектора, так как выделяемые им деньги Нацфонда в конечном итоге «стерилизуются» регулятором. Поскольку Нацбанк управляет средствами ЕНПФ, то это дает ему возможность инвестировать пенсионные накопления в свои ноты в значительных масштабах. К примеру, в январе 2017 года за счет пенсионных активов ЕНПФ было приобретено нот Нацбанка на 663,4 млрд тенге со средневзвешенной доходностью по ним 11,79% годовых.
Динамика основных показателей краткосрочных нот Национального банка РК
Источник: 365info.kz