Поручение главы государства разработать эффективную инвестиционную стратегию ЕНПФ, данное послании народу Казахстана, прозвучало весьма своевременно – ведь 2022 год оказался не лучшим для доходности пенсионных активов, инвестирование которых доверено Нацбанку , сообщает 365info.
Более того, как выясняется из данных ЕНПФ, в 2022 году наблюдалось не только резкое падение инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам, но и объема пенсионных накоплений.
Началось это явление в марте, когда накопления уменьшились на 4,5% — до 12 трлн 979,5 млрд, в абсолютном выражении – на 605,7 млрд тенге. В апреле темпы снижения замедлились, составив соответственно 0,3% и 40 млрд тенге — до 12 трлн 939,5 млрд. Однако в мае они вновь ускорились. В результате объем пенсионных накоплений сократился еще на 1,3% — до 12 трлн 770,7 млрд, в абсолютном выражении – на 168,8 млрд. В общей сложности за три весенних месяца будущие и состоявшиеся пенсионеры потеряли 814,5 млрд, а рост пенсионных накоплений возобновился лишь в июне.
При этом наиболее активный период снятия пенсионных накоплений свыше разрешенного предела на улучшение жилищных условий, лечение и перевод в управляющие компании пришелся на 2021 год.
Тогда в первом квартале из ЕНПФ было изъято 945 млрд, во втором – 619 млрд, третьем – 335 млрд, а в четвертом – 703 млрд тенге.
В 2022 же году максимальный объем изъятий пришелся на первый квартал – 804 млрд, в том числе в январе из ЕНПФ было выведено 88 млрд, в феврале – 181 млрд, в марте – 535 млрд. После марта произошло резкое снижение изъятий, в мае максимальный объем составил лишь 10 млрд тенге.
Объемы изъятий пенсионных накоплений, млрд тенге
Наряду с изъятием пенсионных накоплений другой основной причиной снижения их общего объема стало значительное падение начисленного инвестиционного дохода, также начавшееся в марте.
Тогда его величина упала в 1,8 раз — до 305,3 млрд, в абсолютном выражении – на 229,2 млрд. В апреле темпы снижения ускорились, начисленный инвестиционный доход уменьшился еще в 2,2 раза (на 168,9 млрд) — до 136,4 млрд.
В мае по пенсионным активам ЕНПФ и вовсе сложился инвестиционный убыток — минус 154,4 млрд!
В июне ситуация улучшилась, и по пенсионным активам сложился начисленный инвестиционный доход в 352,3 млрд, который вырос за июль до 519,5 млрд. Однако этот результат все еще меньше показанного на начало весны — 534,5 млрд тенге.
Схожая динамика сложилась в 2022 году и по «чистому» инвестиционному доходу, который рассчитывается как разница между начисленным доходом и комиссионными вознаграждениями, удерживаемыми в пользу ЕНПФ и Нацбанка.
Величина этого дохода также стала отрицательной к началу лета, составив убыток минус 158,1 млрд, а до этого быстро снижалась в марте, апреле и мае — соответственно на 226,5, 167,1 и 286,8 млрд тенге.
За весну общие потери вкладчиков ЕНПФ по этому показателю составили 680,4 млрд
Показатели ЕНПФ по пенсионным активам (нарастающий итог с начала 2022 в млрд тенге)
Также надо учесть, что в структуре начисленного инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ к 1 августа, значительная часть (51,5%, или 267,4 млрд) приходится на доход от переоценки иностранной валюты, то есть от девальвации тенге к доллару. Это означает, что в случае укрепления казахстанской валюты эта часть инвестиционного дохода сократится.
А нужно учесть, что по пенсионным активам, находящимся во внешнем управлении, был получен инвестиционный убыток минус 90,9 млрд. Поэтому вкладчикам ЕНПФ остается уповать лишь на доходы, получаемые от инвестирования их накоплений в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам и операциям обратного репо, а также от рыночной переоценки ценных бумаг.
В 2022 году по итогам семи месяцев эти доходы составили 331,7 млрд тенге.
Структура инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Национального банка РК
Напомним, что под управлением Нацбанка пенсионные активы ЕНПФ инвестированы в основном в государственные ценные бумаги Минфина, то есть в долг правительства (43,9% от всего инвестиционного портфеля) и облигации организаций квазигоссектора (12,5%), а также в индексное управление активами (22,1%).
В разрезе валют основная часть инвестиций приходится на тенговые (69%) и долларовые (30,9%) инструменты
Таким образом, в случае девальвации тенге к доллару автоматически генерируется доход в виде курсовой разницы, а при укреплении – убыток по долларовой части инвестпортфеля ЕНПФ.
Как покончить с этой «автоматикой», в Нацбанке пока не предлагали. Поэтому остается только надеяться на исполнение поручения главы государства, который поставил задачу привлечь к инвестиционному управлению пенсионными активами частные компании с безупречной репутацией и высокопрофессиональными командами.
Автор Тулеген Аскаров
Источник 365info.kz