Несмотря на это, что в первом месяце 2023 года сложилось резкое увеличение начисленного инвестиционного дохода по пенсионным активам ЕНПФ по сравнению с данными годичной давности. Высокая инфляция полностью «съела» эту финансовую прибавку для вкладчиков и получателей выплат из фонда , сообщает 365info.
Если на 1 февраля 2022 года начисленный инвестдоход составил 12,1 млрд, а «чистый» — 10,6 млрд тенге, то в 2023 году на ту же дату – соответственно 66,4 и 63,9 млрд с ростом в 5,5 и 6,0 раза.
Заодно значительно увеличился размер выплаченных комиссионных вознаграждений, причитающихся ЕНПФ, Нацбанку и частным управляющим: в 1,6 раза (до 2,5 млрд тенге).
При этом в виде вознаграждения от пенсионных активов в 2023 году было получено 1,5 млрд с увеличением на 11,8%. Комиссионные от инвестиционного дохода подпрыгнули в 4,6 раза — до одного миллиарда тенге!
Показатели ЕНПФ по пенсионным активам (с нарастающим итогом с начала 2022 года, в млрд тенге)
Источник: ЕНПФ
Увы, на этом фоне динамика доходности по пенсионным активам ЕНПФ (как номинальной, так и реальной) выглядит совершенно неудовлетворительной из-за ускорившейся инфляции.
В 2022 году за январь доходность пенсионных активов ЕНПФ, распределенная на счета вкладчиков (получателей) с его начала, составила 0,08% при инфляции 0,7%. А в 2023 году за его первый месяц она сложилась на уровне 0,44%, тогда как потребительские цены выросли на 1,1%.
Получается, что в реальном выражении (за вычетом инфляции) январская доходность и в прошлом году, и в нынешнем оказалась отрицательной — соответственно в минус 0,62% и минус 0,66%. То есть ситуация здесь особо не изменилась.
Другое дело доходность за последние 12 месяцев. В 2022 году доходность пенсионных активов с февраля 2021 года по январь 2022 года составила для вкладчиков (получателей) 9,73% при годовой инфляции в размере 8,5%. Это дало положительную реальную доходность по пенсионным активам в 1,23%.
В нынешнем же году номинальная доходность за последние 12 месяцев (с февраля 2022 года по январь 2023) снизилась до 6,93%, тогда как реальная доходность опустилась до минус 13,77%!
В ЕНПФ напоминают по этому поводу, что доходность пенсионных активов, взятая за отдельные короткие промежутки времени, не является показателем эффективности их управления.
В качестве аргумента там приводят сведения о накопленной доходности в 116,88% за период с апреля 2014 года, когда завершилась консолидация пенсионных активов, по январь 2023. В годовом выражении за этот период доходность составляет 9,33% годовых.
Структура инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ, находящимся в доверительном управлении Национального банка РК, млрд тенге.
Источник: ЕНПФ
Значительно изменилась за год и структура номинального инвестиционного дохода, полученного по пенсионным активам ЕНПФ. В январе 2022 года по основному его источнику – доходам в виде вознаграждения по ценным бумагам, в том числе по размещенным вкладам, операциям обратного репо и от рыночной переоценки ценных бумаг — был получен убыток в минус 33,1 млрд тенге. В этом году сложился «плюс» в 111 млрд тенге.
Прошлогодний доход от переоценки иностранной валюты в 10,2 млрд ныне сменился убытком в минус 12,3 млрд. Схожий тренд сложился и по активам, находящимся во внешнем управлении: вместо дохода 35,1 млрд в ЕНПФ зафиксировали убыток — минус 32,7 млрд тенге.
Заметные изменения произошли и в динамике ключевых компонент инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ, находящихся в доверительном управлении Нацбанком, в разрезе валют за исключением тенговых инструментов.
Объем последних в этом портфеле за январь 2022 увеличился на 1,8%, в 2023 году – на 1,6% (до 10 трлн 634,7 млрд тенге). Долларовая часть в прошлом году уменьшилась на 2,5%, а теперь прибавила 1,4% (до 4 трлн 203,3 млрд).
Такая же перемена произошла по рублевой части портфеля, которая год назад сократилась на 2,5%, а в минувшем январе выросла на 2,1% (до 7,4 млрд тенге), а также по инструментам, номинированных в других валютах — здесь прошлогоднее снижение на 0,1% сменилось увеличением на 2,1% (до 0,5 млрд тенге).
Структура инвестиционного портфеля пенсионных активов «ЕНПФ», находящихся в доверительном управлении Национальным банком РК, в разрезе валют (млрд тенге)
Источник: ЕНПФ
В целом же львиная доля (почти 48%) инвестиционного портфеля пенсионных активов ЕНПФ по-прежнему вложена в государственные ценные бумаги Минфина, то есть в правительственный долг
В абсолютном выражении это соответствует 7 трлн 119,6 млрд тенге.
На втором месте идут активы в индексном управлении – 20,2% (3 трлн 1,7 млрд). Далее следуют облигации отечественных квазигосударственных организаций — 11,3% (1 трлн 673,1 млрд), банков второго уровня — 6,3% (930,9 млрд) и ГЦБ иностранных государств — 5,5% (811,6 млрд).
Наиболее быстрыми темпами в этом году растут инвестиции пенсионных накоплений в депозиты Нацбанка – их объем подпрыгнул за январь в 4,7 раза — до 380,5 млрд тенге, а их доля в инвестиционном портфеле поднялась с 0,6% до 2,6%.
Автор Тулеген Аскаров
Источник 365info.kz