Это произойдет в случае резкого кризиса на внешних рынках , сообщает 365info.
Ситуация ухудшается как в мировой экономике, так и в казахстанской, предупреждает Нурбек Искаков, аналитик компании Esperio. Так называемый «агрессивный сценарий» предусматривает обвал национальной валюты до 520, а более либеральный базовый — диапазон в 470-478 тенге за доллар. В любом случае, считает эксперт, тенге продолжит слабеть.
Какие риски для нацвалюты?
Как считаете, сможет ли наша валюта укрепиться? Какие самые вероятные сценарии?
— Пик укрепления национальной валюты Казахстана, по всей видимости, уже позади, мартовские уровни в 427 тенге за доллар США в этом году мы уже вряд ли увидим. Более того, есть высокая вероятность, что и курсовые уровни начала апреля в 443 тенге за американский доллар в 2023 тоже не повторятся.
Причин для подобного прогноза достаточно: здесь и очевидное ухудшение внешнеторговых показателей РК, и вероятное снижение базовой ставки НБ РК в ближайшей перспективе, и наконец все более явные признаки ухудшения ситуации в мировой экономике, которые снижают интерес международных инвесторов к развивающимся рынкам.
Какие риски для национальной валюты? Есть еще и сезонные факторы?
— Торговый счет Казахстана по данным за январь 2023 года остался профицитным — 1,9 млрд долларов США.
Однако при сравнении с январем 2022 года мы увидим сокращение более чем на 40%
При этом сохранение профицита во многом было связано с опережающим сокращением импорта. Экспорт в Европу (около 40% от общего объема поставляемых за рубеж товаров), по данным на январь 2023 года, сократился на 18,3% г/г.
Это сильное сокращение, которое, во-первых, говорит о том, что мы имеем дело с довольно устойчивым трендом, который сформировался из-за ухудшения ситуации в мировой экономике и сокращения спроса на энергоносители. А во-вторых, что поступления иностранной валюты на внутренний рынок Казахстана уже серьезно сократились
И они, вероятно, продолжат сокращаться в годовом выражении, все сильнее сдвигая баланс валютного рынка в пользу более слабого курса тенге, чем в 2022 году (средний курс в прошлом году — 460 тенге за доллар).
Одновременно с этим нацвалюте придется противостоять растущим ожиданиям участников торгов снижения базовой ставки НБ РК в ближайшие месяцы. Это хорошо видно по довольно резкому и сильному снижению процентных ставок по всей кривой доходности гособлигаций Казахстана. К тому же без серьезного снижения базовой ставки НБ РК, добиться поставленных задач по росту экономики в 2023 году вряд ли будет возможно.
И наконец, ни в коем случае нельзя упускать из вида внешний фон. В пятницу, 14 апреля, в США стартовал сезон корпоративной отчетности за первый квартал 2023 года, который согласно консенсус-прогнозу Уолл-стрит должен стать самым худшим с коронакризисной весны 2020 года.
Что тогда происходило с финансовыми рынками, мы все хорошо помним, тенге тогда досталось очень сильно, в течение марта он терял 17% к доллару США
Это не значит, что этой весной история повторится. Наш базовый сценарий предполагает относительно плавное снижение курса нацвалюты Казахстана в следующие полтора месяца с текущих 450 тенге за доллар США в диапазон 470-478.
А чтобы запустить сценарий агрессивного снижения курса нацвалюты, потребуется, чтобы в апреле или в первой половине мая доллар США вышел за пределы 478 тенге. Но это может произойти только в случае резкого ухудшения ситуации на внешних рынках — например, как в марте 2023 года, когда в США наблюдался кризис доверия к банковской системе из-за чего цены на нефть падали к 70 долларов за баррель Brent
Наш базовый сценарий, когда снижение тенге будет происходить плавно, несет в себе достаточно низкие проинфляционные риски, которые не смогут отменить мощного дезинфляционного воздействия высокой сравнительной базы 2022 года и политики НБ РК по сокращению денежной массы.
В этом сценарии можно ожидать продолжения снижения инфляции, первых шагов регулятора по уменьшению базовой процентной ставки
и некоторого улучшения общей макроэкономической обстановки в РК.
Гораздо хуже будет развиваться ситуация, если в следующие полтора месяца сработает сценарий агрессивного снижения курса тенге. Возникший стресс не позволит НБ РК начать снижение процентной ставки.
Резкое и сильное ослабление курса нацвалюты (500-520 тенге за доллар США) подбросит цены на импортные товары
и не позволит реализоваться ни планам по снижению инфляции, ни планам по росту ВВП, ни планам по росту реальных доходов граждан.
Храните деньги в корзине… валютной
И что сейчас делать с валютой простым гражданам? Что покупать, а от чего избавляться?
— Вряд ли кто-то может сказать наверняка, какой из сценариев реализуется, но каждый из них так или иначе подразумевает высокие курсовые риски, от которых необходимо защищать свои сбережения.
Для этого лучше использовать модифицированную валютную корзину, которая не будет сконцентрирована на одной валюте — долларе США, а будет распределена в равных пропорциях между несколькими валютными инструментами.
До июня американские политики должны будут прийти к консенсусу о повышении лимита госдолга. Если политические противоречия демократов и республиканцев не позволят им этого сделать, доверие к доллару США будет серьезно подорвано, и его курс к другим твердым валютам может снизиться на 15-20%.
Так что разумно снизить долю доллара США в пользу других сильных валют и инструментов, например евро, юаня и золота
Таким образом, получится корзина из четырех инструментов, средства между которыми будут разделены в равных пропорциях. Это снизит курсовые риски и обеспечит высокий уровень защиты сбережений.
Что касается приобретения валюты для текущих расходов — например поездки в отпуск, логика говорит в пользу превентивных действий, потому что ближе к лету курсы будут выше. Здесь никакой диверсификации следовать не нужно. В зависимости от валютной географии запланированной поездки в следующие полтора месяца или более стоит приобретать доллары США, а в случае поездки в европейские страны — евро.
Автор Ренат Кадыров
Источник 365info.kz