В ближайшие три дня в нефтяном мире ожидается проведение значимых встреч: 5 декабря в Вене пройдет заседание мониторингового комитета ОПЕК+, на 6 декабря назначена встреча профильных министров стран, входящих в нефтяной картель, 7 декабря за стол переговоров сядут министры всех стран, участвующих в сделке по сокращению добычи нефти. Напомним: в декабре 2016 года члены ОПЕК и ряд стран, не входящих в организацию, договорились сократить добычу на 1,8 млн барр./сут. для поддержания баланса спроса и предложения на рынке. В июле этого года добыча была увеличена по согласованию участников на 1 млн барр./сут., в числе причин — санкции США против Ирана и сокращение добычи в Венесуэле.
Чего рынок ждет от заседания министерского комитета и встречи «нефтяных» министров? Будет ли все-таки вынесено решение о сокращении добычи и есть ли необходимость в этом именно сейчас — эксперты прокомментировали эти вопросы для центра деловой информации Kapital.kz.
Решение может стать символическим
Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари»:
— На мой взгляд, достаточно высока вероятность того, что на встрече ОПЕК будет принято консолидированное решение о сокращении добычи нефти — полагаю, в объеме 1−1,4 млн барр./сут. С точки зрения нефтяного рынка, это не очень большая величина, однако в условиях роста коммерческих запасов в США, само решение о сокращении добычи ОПЕК будет иметь символическое значение и вызовет рост котировок нефти.
Сразу баланс спроса и предложения не установится, но в котировках нефти решение начнет отыгрываться, на мой взгляд, почти мгновенно.
Если решение о сокращении добычи будет принято, то нефть может снова вернуться в район $70 за баррель. Но отказ от сокращения может привести к обвалу рынка нефти, вплоть до $50 за баррель, хотя такой сценарий развития событий мы считаем менее вероятным.
Причин к снижению стоимости — больше
Константин Жуковский, директор по развитию компании ARUM Capital:
— Необходимость в сокращении добычи назревала уже давно: рекордные объемы производства американскими сланцевиками, чрезмерное увеличение активности ОПЕК+ в рамках иранских санкций во избежание дефицита сырья да и экономика Китая, основного потребителя топлива, внушает опасения — все это грозит нарушить баланс спроса и предложения на рынке. Под влиянием этих страхов нефтяные котировки просели в ноябре более чем на 20%, и смогли приостановить падение лишь благодаря обещаниям саудитов сократить производство в декабре.
Саудовская Аравия и Россия на саммите G20 (в Буэнос-Айресе, — прим. ред.) договорились продлить соглашения ОПЕК+, однако конкретные параметры сделки до сих пор не ясны и будут обсуждаться на встрече в Вене. Вполне возможно, что страны примут решение о формальном сокращении добычи, так как более серьезные действия могут привести к потере доли на рынке, особенно под влиянием постоянно растущей активности американцев.
Уже сейчас мы видим положительную реакцию цен на договоренности: на утренних торгах в понедельник марка Brent прибавила более 5% и вполне может продолжить рост в ближайшее время. Тем не менее, дальнейшая судьба курса находится в подвешенном состоянии. Во-первых, если итоговые меры по нормализации баланса покажутся инвесторам слишком слабыми, то падение котировок не заставит себя долго ждать. Во-вторых, Дональд Трамп, регулярно критикующий ОПЕК за манипуляцию рынком, может вновь начать вербальные интервенции путем опубликования твитов, что должно привести к очередному витку паники и распродаж.
Таким образом, на данный момент гораздо больше причин рассчитывать на снижение стоимости, чем на ее рост, и даже в случае положительного итога переговоров в Вене новых ценовых рекордов ожидать не стоит: отметка в $75 за баррель в текущих условиях выглядит чересчур оптимистично.
Нефть в вопросе меж двух планок
Олег Богданов, главный аналитик «Телетрейд Групп»:
— Общие ожидания игроков на нефтяном рынке от предстоящего заседания ОПЕК — это сокращение добычи от 1 млн барр./сут. до 1,5 млн барр./сут. Если до саммита G20 существовали определенные сомнения, то после переговоров России и Саудовской Аравии все сомнения отпали. Стало очевидно, что в ОПЕК+ созрело твердое желание снова взять нефтяной рынок под контроль. И Россия, и Саудовская Аравия подтвердили намерение подписать соглашение о сокращении добычи нефти.
Причем, последние данные по добыче нефти в России за ноябрь показали сокращение добычи на 250 тыс. барр./сут. до 11 млн 350 тыс. барр./сут. Сразу после аргентинского саммита в понедельник котировки фьючерсов на нефть выросли на 5%.
Теперь остается открытым один вопрос — на какой объем ОПЕК+ сократит добычу? Если сокращение будет по нижней планке ожиданий, в районе 1 млн барр./сут., то, скорее всего, рынок отреагирует нейтрально. В случае сокращения добычи на 1,4 или на 1,5 млн барр./сут. можно ожидать продолжения коррекции, то есть роста цен — возможно, до $65 за баррель.
Рынок живет ожиданиями
Сергей Дроздов, аналитик ГК «Финам»:
— Рост цен на нефть до $86 по эталонному сорту Brent вызвал рост цен на бензин в США, в связи с чем американский президент Дональд Трамп неоднократно выражал недовольство политикой ОПЕК, обвиняя картель и его союзников в чрезмерном завышении цен на черное золото путем манипулирования рынком. Однако переговоры американского министра энергетики Рика Перри с российским и саудовским коллегами прошедшие в сентябре, и послабления предоставленные Штатами ряду стран, ранее заключившим контракты на поставки нефти из Ирана, по всей видимости, не прошли даром. В настоящий момент нефтяные котировки упали примерно на 30% с октябрьских максимумов, снижаясь в моменте ниже $58 за баррель.
На данном этапе рынок по-прежнему живет ожиданиями грядущей встречи ОПЕК+. Определенная ясность по дальнейшей стратегии нефтедобывающих стран внесена уже в минувшие выходные на саммите G20, на полях которого встречались министры энергетики Саудовской Аравии и России (было заявлено намерение продолжить сокращение добычи в 2019 году, — прим. ред.).
А уже 5 декабря на заседании министерского комитета ОПЕК+ будет озвучено решение по дальнейшему регулированию нефтяного рынка, которое принял картель и его союзники. И если страны — производители нефти пойдут на весомое сокращение добычи, цена эталонного сорта Brent может начать плавное восстановление к отметке $71 за баррель.
Нефть найдет коридор в интересе трех стран
Джумекенов Данияр, аналитик Wall Street Invest Partners:
— На заседании министерского мониторингового комитета ОПЕК+ 5 декабря и заседании министров стран — членов ОПЕК 6 декабря с большой долей вероятности можно ожидать решения по сокращению объемов добычи нефти в 2019 году. Обоснованием для такого прогноза являются данные последнего ежемесячного доклада по нефтяному рынку, опубликованного на сайте ОПЕК.
Рассмотрим фактические данные по балансу спроса и предложения в III квартале 2018 года. Ежесуточная мировая потребность в нефти составляла 99,35 млн баррелей. Добыча нефти в странах, входящих в ОПЕК, составила 32,56 млн барр./сут. Страны, не входящие в ОПЕК, ежесуточно добывали 66,3 млн баррелей. В итоге в III квартале этого года мы наблюдали рост цен на нефть из-за превышения спроса над предложением нефти на 0,49 млн барр./сут. Пиковые значения котировок на нефть сорта Brent достигали более $86 за баррель.
В преддверие санкции против Ирана со стороны Саудовской Аравии наблюдалось резкое наращивание добычи нефти. В последние месяцы участники рынка постоянно наблюдали неудержимый рост добычи нефти в США. Рекорд по добыче нефти также устанавливает Россия. В целом в условиях замедления роста мировой экономики справедливо отметить серьезное нарушение баланса спроса и предложения на мировом нефтяном рынке.
На 2019 год ОПЕК прогнозирует, что мировой спрос на черное золото составит 100,15 млн барр./сут. С учетом мировой добычи странам ОПЕК нужно сократить добычу и ежесуточно добывать 31,79 млн баррелей. Поэтому необходимость сокращения добычи черного золота в 2019 году представляется актуальной и вполне укладывается в прогнозный баланс мирового спроса и предложения.
На заседании мониторингового комитета ОПЕК+, возможно, прозвучат мягкие заявления, но необходимость регулирования добычи нефти в 2019 году в сторону сокращения является очевидной.
Во второй половине этого года на баланс спроса и предложения мирового нефтяного рынка серьезное влияние оказывала политика внерыночного давления. Политика санкций является одной из форм внерыночного давления. Реализация такой политики уже привела к нарушению сложившегося баланса спроса и предложения на нефтяном рынке.
В последнее время нефтяные котировки находились под давлением. Только за ноябрь этого года падение стоимости нефти сорта Brent составило более 20%. Зачастую поводом для снижения цен на нефть являлись данные об очередном росте коммерческих запасов нефти в США. Одна из основных причин обвала цен на нефть — в том, что основным импортерам иранской нефти было сделано исключение в условиях нефтяного эмбарго против Ирана.
Ожидать сильного и продолжительного скачка цен на нефть при принятии решения о сокращении добычи нефти в 2019 году не приходится. После проведения заседаний представителей стран — членов ОПЕК и мониторингового комитета ОПЕК+ ожидается волатильность нефтяных цен, но цены будут находиться в коридоре, обусловленном равновесным интересом крупных игроков на мировом рынке нефти — США, России и Саудовской Аравии. Американская позиция отражена в выступлениях президента США Дональда Трампа, основанных на тезисе о пользе низких нефтяных цен для экономики всего мира. Согласно публичным данным для России и Саудовской Аравии комфортные цены на нефть располагаются в коридоре от $58 до $82 за баррель.