Национальный банк Республики Казахстан представил в Правительстве доклад о текущем социально-экономическом развитии страны за январь–ноябрь 2025 года. Выступление Председателя НБРК Тимура Сулейменова было посвящено ключевым макроэкономическим тенденциям, динамике инфляции, валютного рынка, платежного баланса и состоянию финансовых резервов, что имеет прямое значение для страхового и финансового сектора,сообщает allinsurance.kz.
По итогам ноября индекс деловой активности составил 50,6 пункта, сохраняясь в положительной зоне с марта 2024 года. В производственном секторе показатель достиг 51,8 пункта, тогда как в сфере услуг он составил 49,6. Улучшение оценок текущих и будущих условий ведения бизнеса привело к росту индекса бизнес-климата до 9 пунктов, что свидетельствует об умеренно позитивных ожиданиях со стороны бизнеса.
Годовая инфляция в ноябре замедлилась до 12,4%. Основной вклад по-прежнему вносит продовольственная инфляция, которая достигла 13,4% на фоне высоких мировых цен и роста внутренних издержек. Инфляция непродовольственных товаров составила 11,2%, а платных услуг — 12,3%. Снижение инфляции в октябре–ноябре во многом объясняется административным снижением тарифов на жилищно-коммунальные услуги, однако косвенные эффекты от предыдущего роста тарифов, либерализации рынка ГСМ, устойчивого внутреннего спроса и высоких инфляционных ожиданий продолжают оказывать давление на цены. Месячная инфляция в ноябре составила 0,8%, что ниже среднеисторических значений.
В этих условиях Национальный банк 10 октября повысил базовую ставку до 18%, а 28 ноября сохранил ее на этом уровне. Регулятор подчеркнул, что решение направлено на восстановление макроэкономического баланса, сдерживание инфляции и поддержание привлекательности тенговых активов. Комплекс мер, включая зеркалирование валютных операций, пересмотр механизмов регулирования и макропруденциальные инструменты, ориентирован на снижение инфляционных ожиданий и укрепление финансовой стабильности.
С начала 2025 года курс тенге укрепился на 2,4%, достигнув 512,57 тенге за доллар США. Динамика валютного рынка во многом была обусловлена дезинфляционной политикой, которая повысила интерес инвесторов к активам в национальной валюте. Объем портфельных инвестиций нерезидентов в государственные ценные бумаги Казахстана с начала года по ноябрь увеличился примерно на 750 млрд тенге, из которых 340 млрд тенге пришлись на ноябрь. Существенную роль сыграли и продажи иностранной валюты Национальным банком: в рамках трансфертов из Нацфонда было реализовано 7,8 млрд долларов, еще 6,1 млрд долларов — в рамках операций по зеркалированию покупок золота. В результате валютный рынок, по оценке регулятора, остается сбалансированным.
При этом платежный баланс демонстрирует нарастание внешних дисбалансов. Дефицит текущего счета расширился с минус 4 млрд долларов за девять месяцев 2024 года до минус 7 млрд долларов за аналогичный период 2025 года. Это связано с сокращением профицита торгового баланса: экспорт товаров и услуг снизился на 0,7% до 68 млрд долларов, в основном за счет падения экспорта металлов и урана, тогда как импорт вырос на 5,5% до 57,5 млрд долларов, отражая рост внутреннего спроса на продовольственные, инвестиционные и промежуточные товары. Сужение торгового профицита, по оценке НБРК, продолжает оказывать давление на платежный баланс и валютный курс.
Финансовые резервы страны, напротив, демонстрируют уверенный рост. Валовые международные резервы на конец ноября достигли 125,7 млрд долларов, увеличившись с начала года на 20,1%. Золотовалютные резервы Национального банка выросли на 35,5% до 62,1 млрд долларов, активы Национального фонда — на 8,1% до 63,6 млрд долларов. Инвестиционный доход Нацфонда за 11 месяцев составил 13,7% или 8,2 млрд долларов. За этот же период в фонд поступило 3,6 трлн тенге, тогда как объем трансфертов в республиканский бюджет достиг 4,9 трлн тенге.
Пенсионные активы ЕНПФ с начала года увеличились на 11,7% и достигли 25 трлн тенге. Инвестиционный доход составил 1,65 трлн тенге, пенсионные взносы — 2,5 трлн тенге, при этом объем досрочных изъятий составил около 1 трлн тенге.
В завершение доклада было отмечено, что в ноябре утверждена Программа совместных действий по макроэкономической стабилизации и повышению благосостояния населения на 2026–2028 годы. Ее ключевыми целями являются стабилизация и снижение инфляции, а также рост доходов населения темпами «инфляция плюс 2–3%». Национальный банк намерен продолжить дезинфляционную политику, придерживаться режима гибкого курсообразования, сохранять зеркалирование валютных операций и повышать доходность активов Национального фонда и ЕНПФ.
Для страхового рынка эти тенденции означают сохранение жестких макроэкономических условий, высоких процентных ставок и повышенного внимания к управлению инвестиционными портфелями, валютными рисками и инфляционным давлением на страховые выплаты и резервы.
Источник AllInsurance.kz