Торговые войны и рост протекционизма в мире ослабляют спрос на нефть, что ставит Астану перед тяжелым выбором в части госфинансов и курса тенге.
Фото:inbusiness.kz
Пошлины, санкции, торговые войны – все это давно стало неотъемлемой частью глобальной экономики, отражая борьбу за влияние и перераспределение ресурсов. Однако в этой геополитической игре далеко не все страны оказываются главными игроками. Казахстан, экономика которого во многом зависит от экспорта сырья, в первую очередь нефти и металлов, вынужден адаптироваться к решениям, принимаемым далеко за его пределами. Как именно политика США, а особенно тарифные войны Дональда Трампа могут сказаться на экономике республики, разбирался inbusiness.kz совместно с экспертами.
Влияют ли пошлины на мировые цены на нефть?
Одним из ключевых вопросов остается влияние американских пошлин на цены на нефть. Член общественного совета министерства энергетики РК Олжас Байдильдинов уверен, что пошлины США не оказывают непосредственного воздействия на глобальный нефтяной рынок.
"Это внутренние американские истории с Канадой или с какими-то другими странами. На мировые цены, которые снижаются, сейчас влияет то, что у рынка в целом есть неопределенность из-за мирового экономического роста, из-за ужесточения санкций разных стран. Прямой зависимости между пошлинами и ценами на нефть нет. Это просто реакция рынков", – поясняет он.
Однако финансовый аналитик Расул Рысмамбетов считает, что влияние может быть опосредованным. По его мнению, если Трамп действительно введет все запланированные пошлины, это запустит инфляционные процессы в США, что может повлиять на монетарную политику страны.
"Это значит, если поднимутся цены в США, ФРС повременит со снижением ставок. Тогда можно ожидать укрепления доллара. Цена на нефть может остаться на нынешних уровнях. Однако если Трамп продолжит свою знаменитую политику Drill, Baby, Drill ("Бури, детка, бури"), то цены могут упасть", – говорит финансист.
Важно понимать, что США благодаря технологическому развитию значительно увеличили собственную добычу нефти за последние годы. Так, например, применение методов гидроразрыва пласта и горизонтального бурения позволило нарастить добычу нефти из низкопроницаемых коллекторов. К 2018 году добыча сланцевой нефти в США достигла 6,2 млн баррелей в сутки, что способствовало превращению страны в одного из ведущих мировых производителей нефти. Кроме того, по данным Управления энергетической информации США (EIA), в ноябре 2024 года добыча нефти в нижних 48 штатах достигла рекордных 11,3 млн баррелей в сутки, что на 3% больше по сравнению с предыдущим годом, несмотря на снижение числа активных буровых установок. Этот рост обусловлен значительными улучшениями в операционной эффективности, вызванными технологическими достижениями, такими как искусственный интеллект, электронный гидроразрыв и автоматизированное бурение. Таким образом, глобальный рынок остается в постоянном напряжении между традиционными экспортерами, такими как страны ОПЕК+, и США, которые стали нетто-экспортером нефти.
Что будет с экономикой Казахстана?
Для Казахстана цены на нефть имеют критическое значение. Байдильдинов отмечает, что изменение цен на нефть оказывает прямое влияние на бюджет страны и курс национальной валюты.
"Вы знаете, что тенге всегда слабеет вслед за падением цен на нефть. Но наша нефть не торгуется по ежедневным котировкам. Это долгосрочные контракты, расчеты по ним проходят после истечения месяца. Одномоментные колебания на рынке не отражаются сразу на экономике. Более того, нефтяные компании оплачивают налоги после определенного периода, в налоговый период. Таким образом, для того, чтобы мы увидели серьезные снижения поступлений в бюджет или тенге начал бы слабеть – это, как правило, временной лаг в 3-4 месяца. То есть 3-4 месяца должны быть низкие цены на нефть", – поясняет эксперт.
Рысмамбетов обращает внимание на то, что, если нефтяные котировки пойдут вниз, Казахстану придется либо наращивать заимствования, либо увеличивать трансферт из Национального фонда. Это может привести к необходимости значительного сокращения государственных расходов.
"Возможно, придется значительно сокращать государственные расходы, не на полпроцента, а на проценты", – прогнозирует он.
Как новые пошлины повлияют на уран и хром?
Сырьевые рынки часто демонстрируют взаимозависимость: санкции против одних стран или отраслей могут повлиять на спрос и предложение других товаров. Однако в случае с казахстанскими ураном и хромом эксперты не видят прямой угрозы.
"Америка не накладывает санкции или торговые ограничения на все металлы в мире. Просто есть определенные реакции рынков, и сырье снижается в цене", – отмечает Байдильдинов.
Рысмамбетов, напротив, видит в этом возможные преимущества.
"У нас вообще с США торговля небольшая. Другое дело, что, может быть, уран и хром вырастут в цене. Тогда для нас это хорошо. Цены растут – наш товар становится выгоднее", – говорит он.
Если США или их союзники ужесточат санкции против крупных поставщиков металлов, это может открыть новые возможности для Казахстана. Однако здесь важную роль играют вопрос логистики, а также конкуренция со стороны других стран, таких как Австралия, которая также занимает ведущие позиции на рынке урана.
Курс тенге: падение неизбежно?
Байдильдинов считает, что ослабление тенге – неизбежный процесс, обусловленный структурными факторами экономики.
"Для балансировки бюджета не хватает денег. У нас порядка 20 млрд долларов дефицит бюджета. Влияние нефтяных цен на курс тенге немного преувеличено. Основной фактор – это рост правительственных расходов. Именно он влияет на снижение курса. Тренд в любом случае направлен на дальнейшее снижение тенге", – поясняет он.
Рысмамбетов менее категоричен, указывая на возможные краткосрочные укрепления национальной валюты.
"Возможно, даже будет краткосрочное укрепление тенге, как сейчас. Но во втором квартале, вероятнее всего, начнется ослабление", – говорит финансист.
Какие меры может принять Казахстан?
Проблема устойчивости экономики Казахстана в условиях внешних потрясений остается ключевой. Байдильдинов считает, что необходимо пересмотреть контракты с крупными нефтяными проектами, такими как Тенгиз, Карачаганак и Кашаган.
"Мы довольно мало получаем от этих проектов. Нужно заниматься пересмотром контрактов, наполнением бюджета. Тогда у Казахстана будет возможность балансировать бюджет", – говорит он.
Рысмамбетов указывает на необходимость долгосрочного развития экономики.
"Вообще, у нас долгосрочный курс на диверсификацию экономики, его нужно придерживаться. Нам нужно увеличивать внутреннее производство продуктов питания, чтобы мы могли сами себя обеспечивать. Все, что у нас растет, мы должны уметь перерабатывать", – заключает эксперт.
Пошлины США сами по себе не наносят прямого удара по экономике Казахстана. Однако общий тренд на усиление глобальной нестабильности, рост расходов бюджета и слабая диверсификация экономики создают риск ослабления тенге и дефицита финансовых ресурсов. Казахстану необходимо не просто наблюдать за глобальными процессами, а активно адаптироваться, выстраивая более устойчивую экономическую модель.
Автор Айша Кутубаева
Источник inbusiness.kz