После достигнутого на днях трехмесячного пика, полагают аналитики, на следующей неделе также возможно "бабье лето" и для российской валюты. Причем не исключается, что рублевая оттепель продлится до конца сентября. Хотя многое также будет зависеть от пятничного решения и риторики ЦБ.
Нефтяной позитив
Повысившись на открытии пятничных торгов на Московской бирже на целую копейку по сравнению с уровнем закрытия четверга (отмеченного трехмесячным пиком рубля) и достигнув отметки 56,89 руб./$, к 14:11 мск котировки российской валюты в паре с долларом расчетами "завтра" фиксировалась на уровне 57,0425. При этом цены на нефть марки Brent сохранялись выше $54,50. А к 14:21 мск стоимость ноябрьских фьючерсов на североморскую смесь Brent увеличилась до $54,70 за баррель на новости о том, что Саудовская Аравия сократит экспорт нефти в октябре на 350 тыс. баррелей в день.
И на следующей неделе, считает начальник казначейства "Нефтепромбанка" Сергей Серостанов, основным драйвером роста рубля, безусловно, будут оставаться цены на нефть. В результате при попытке закрепления нефтяных котировок выше $55 за баррель, национальная валюта может пройти планку 56,8 руб./$.
На еще более высокий рост на рынке энергоносителей, способный вывести нефтяные цены в район $56 за баррель, рассчитывает старший аналитик ИК "Фридом Финанс" Богдан Зварич. Он также ожидает продолжения укрепления российской валюты. Этому поспособствует и спрос на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов. В преддверии предполагаемого снижения ключевой ставки ЦБ 15 сентября на 0,50% последние активизировали операции carry trade, что поддержит спрос на рублевую ликвидность до следующей пятницы. А далее возможна волна фиксации прибыли в российских облигациях и рубле, вследствие чего доллар и евро смогут частично отыграть свои потери. Последующая же динамика российской валюты также будет определяться сигналами, полученными от регулятора. Так, если инвесторы будут уверены в дальнейшем снижении ставки ЦБ до конца года еще на 0,50%, спрос на ОФЗ достаточно быстро восстановится. "На следующей неделе мы ожидаем тестирования долларом отметки 56 рублей с последующей коррекцией", - определил старший аналитик ИК "Фридом Финанс".
Напомним, до конца года регулятор планирует провести еще три заседания совета директоров по процентной политике: 15 сентября, 27 октября и 15 декабря. Накануне глава Банка России Эльвира Набиуллина рассказала журналистам, что 15 сентября предполагается обсудить возможность снижения ключевой ставки на 25 или 50 б. п. с текущего уровня 9,0%. При этом регулятор намерен руководствоваться фундаментальными, а не разовыми факторами.
С конца июля Росстат начал фиксировать недельную дефляцию, которая на предыдущей неделе достигла рекордного уровня 0,2%, при возвращении к отметке 0,1% на прошлой же неделе. И как заявил в минувший вторник министр экономики РФ Максим Орешкин, по итогам года инфляция может оказаться ниже 3,5% (прогноз МЭР - 3,5-3,7%) – при стабильном курсе рубля.
Корейское испытание
Но на нестабильность рублевого курса в текущем году также ощутимо влияет внешнеполитическая проблематика вкупе с вновь обострившейся ситуацией вокруг КНДР, в прошлое воскресенье взбудоражившей мир известием об успешном испытании водородного заряда, который может быть использован в межконтинентальных баллистических ракетах.
Как ожидается, в понедельник Совбез ООН обсудит внесенный на днях Вашингтоном проект резолюции об ужесточении мер против КНДР, которым, в частности, предлагается запретить экспорт нефти в КНДР и импорт ее текстильной продукции, а также прием на работу северокорейских граждан за рубежом. В четверг китайский МИД уведомил о согласии Пекина на новые ограничения ООН после произведения Пхеньяном очередных ядерных испытаний. В этих условиях еще более возрастает внимание к соответствующей позиции Москвы, представители которой месяцем ранее поддержали очередные санкционные решения ООН против Северной Кореи, после того как в США был принят закон о новых антироссийских санкциях в пакете с аналогичными ограничениями в отношении Ирана и КНДР.
Но сегодня, заметила завсектором внешней и внутренней политики США ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН Виктория Журавлева, в условиях обострившейся северокорейской проблематики российская сторона получает дополнительную возможность для асимметричного ответа США при одновременном подтверждении ею прежнего курса на недопущение развития ядерной программы КНДР. И можно надеяться, что Москва в этот раз продемонстрирует более гибкую позицию. В складывающихся непростых обстоятельствах для России необходимо более активно обозначать собственные интересы, подчеркнула Журавлева. И в этой связи также поддержала высказанную на днях президентом РФ Владимиром Путиным идею об обращении в американский суд с иском по поводу захвата российской дипсобственности в США. "С учетом специфики тамошней судебной системы этот процесс может растянуться на годы, и шансы выиграть его малы. Но подавать иск надо в первую очередь для того, чтобы выразить свой протест против предпринимаемых Вашингтоном неправовых действий", - оговорила завсектором ИМЭМО им. Е. М. Примакова РАН.
Возможность выиграть такой иск крайне мала, подтвердил профессор кафедры теории и истории права факультета права НИУ ВШЭ Александр Домрин. При том, добавил он, что в США действует приоритет национального законодательства над международным. К тому же тамошние суды способны просто отклонить данное дело исходя из "доктрины политического вопроса". А при рассмотрении его судьи могут воспользоваться другой доктриной, подразумевающей "привилегию исполнительной власти" в решении подобных вопросов. Достаточно бесперспективно и обращение в Международный суд ООН, решения которого США с 1986 г. объявили для себя необязательными.
Тогда как для рассмотрения дела в прочих иностранных судах и арбитраже требуется обращение обеих сторон, указал Домрин. По его словам, непростая коллизия для России возникает и в связи с обсуждением новой санкционной резолюции Совбеза ООН, от одобрения которой Москва могла бы в этот раз воздержаться. Вариант использования права вето профессор НИУ ВШЭ счел для российской стороны нереалистичным.
Так или иначе, очевидно, что предстоящие в понедельник дискуссии окажутся весьма жаркими, в том случае, конечно, если Пхеньян не сделает их еще более горячими, не удержавшись от новых испытаний, приуроченных к празднованию провозглашения КНДР 9 сентября.
Сентябрьская оттепель
Впрочем, как полагает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик, в нынешней ситуации внешнеполитическая проблематика имеет второстепенное значение для рубля. И лишь резкое обострение геополитических рисков чревато снижением интереса инвесторов к развивающимся валютам. Пока же определяющими для рубля остаются цены на нефть, влияние которых усиливается в условиях возрастания ценовых амплитуд. А второй фактор связан с решением Центробанка по ключевой ставке.
Инфографика
Инфляция в России в 1998 и 2015 годах
Более вероятным, по мнению Лисоволика, представляется снижение ставки на 25 б. п. при известной склонности регулятора руководствоваться долгосрочными ориентирами. К примеру, хотя текущие показатели инфляции выглядят позитивными, пока актуальность соответствующих рисков сохраняются. При этом, в случае снижения планки на 50 б. п., воздействие на рубль окажется более ощутимым: он выйдет за планку 57+ руб./$. И в целом наиболее реалистичным на следующей неделе представляется диапазон 57-58 руб./$, подытожил главный экономист Евразийского банка развития.
Богдан Зварич также отметил, что рынки уже выработали некоторый иммунитет к новостям с Корейского полуострова, а потому лишь переход конфликта в новую фазу способен привести к бегству инвесторов от рисков и негативно сказаться на курсе рубля. А пока нельзя исключить, что "рублевая оттепель" может продлиться до конца сентября. На фоне разговоров о продлении соглашения ОПЕК+, снижения запасов углеводородов в США и возможного влиянии сезона ураганов на добычу в Мексиканском заливе Brent может подорожать до $58, тем самым поддержав российскую валюту, констатировал эксперт.
Наталья Приходко
Источник: Вести.Экономика