На прошлой неделе на валютных рынках была повышенная волатильность.
Курс пары EUR/USD успел снизиться на 1%, до 1,188, вернуться к 1,2 и снова снизиться ниже 1,19. Но обо всем по порядку. Укрепление доллара в среду было связано с итогами заседания ФРС США. Глава американского регулятора Джанет Йеллен подтвердила свою решимость продолжать подъем ключевой ставки (очередное повышение возможно в декабре), а с октября начать разгружать баланс Федрезерва. Впрочем, новость имела лишь локальное влияние на рынки: за четверг-пятницу доллар растерял весь рост. Помощь «американцу» пришла из Германии. Партия «Христианско-демократический союз» Ангелы Меркель хоть и победила на парламентских выборах, но получила меньше голосов, чем ожидалось. При этом евроскептики из партии «Альтернатива для Германии» получили заметное представительство в парламенте. Из-за этого процесс создания коалиции может затянуться. Возникли опасения усиления центробежных сил в Европе. На этом фоне курс пары EUR/USD откатился ниже 1,19.
На этой неделе рынки продолжат осмыслять итоги выборов в Германии. Это может оказать давление на единую европейскую валюту. Курс пары EUR/USD может опуститься ниже 1,188, обновив локальные минимумы. Впрочем, глобальный тренд усиления евро остается в силе: с начала года курс пары евро/доллар вырос на 15%. Текущую просадку можно использовать для покупки евро.
Неделя будет небогата на события. В качестве рисков выступают «корейский фактор» (представители Северной Кореи фактически объявили о подготовке к войне), слушание реформы здравоохранения в Сенате США (вслед за ней будет обсуждаться налоговая реформа) и референдум по отделению Каталонии от Испании 1 октября. Год назад 80% каталонцев выступали за отделение от Испании, но сейчас эта цифра снизилась до 50%. Результаты выборов непредсказуемы, а инвесторы подобного не любят. На этом фоне спросом будут пользоваться защитные валюты – японская йена и швейцарский франк. Кроме того, внимание стоит обратить на выступления главы американского регулятора Джанет Йеллен и главы ЕЦБ Марио Драги, а также Уильяма Дадли, Чарльза Эванса, Лейл Брейнард, Джеймса Булларда, Стэнли Фишера и Эстер Джордж из ФРС. Из выходящей статистики выделим данные по ВВП, индексу потребительского доверия, заказам на товары длительного пользования, личным доходам и расходам американцев в США и инфляции в Еврозоне
Рубль крепок
Рубль продолжает смотреться уверенно. На прошлой неделе, заручившись поддержкой нефтяных котировок, курс пары USD/RUB опустился в район 57,5 руб. «Россиянин», несмотря на снижение ключевой ставки, продолжает пользоваться спросом со стороны инвесторов carry trade. Заметен приток средств в фонды, ориентированные на Россию. На наш взгляд, нефтяные котировки сохраняют потенциал роста, а рубль – потенциал укрепления. Дополнительную поддержку рублю оказывает период налоговых выплат. Ближайшей целью по курсу пары доллар/рубль является уровень 57 руб., а по курсу пары евро/рубль – 68 руб. Впрочем, по инерции курсы могут опуститься еще ниже. На наш взгляд, стоит начать присматриваться к покупке валюты: укрепление рубля вряд ли будет длительным. Осень традиционно не лучший период для российской валюты.