На решение регулятора повлиял целый ряд факторов: от падения реальных доходов населения до вероятного превышения импорта над экспортом.
26 октября, как ранее и прогнозировали эксперты, Нацбанк оставил базовую ставку на прежнем уровне — 9% годовых. Соответственно, ставка по операциям постоянного доступа по предоставлению ликвидности составит 10,5%. По операциям постоянного доступа по изъятию ликвидности – 7,5%,пишет 365info.
Такое решение принято на фоне достаточно высокого уровня неопределенности:
- восстановление экономической активности в мире идет неустойчиво,
- заболеваемость COVID-19 бьет рекорды, страны вводят новые ограничения,
- на рынке нефти отмечается повышенная волатильность,
- геополитические риски растут.
Все это вкупе с внутренними факторами снижает потенциал для снижения базовой ставки.
Меньше денег – меньше инфляция
В Нацбанке отмечают: стабилизация инфляции отмечается второй месяц подряд. По итогам сентября годовая инфляция сложилась ниже ожиданий НБ, составив 7%. Продовольственная и непродовольственная инфляция составила 10,8% и 5,5% соответственно. Стоимость платных услуг увеличилась на 3,6%.
«В структуре продовольственной инфляции наблюдалось замедление годовых темпов роста цен на рынках мясной и хлебобулочной продукции. Отмечается рост цен на группы товаров со значимой импортной составляющей.
Годовой рост цен составил: хлебобулочные изделия и крупы — 13,4%,мясо и мясопродукты – 10,3%,масла и жиры – 9,8%,чай и кофе – 9,4%,алкогольные напитки – 7,7%»,—отмечают в Нацбанке.
В целом причины для стабилизации инфляции не самые позитивные:
- снижение реальных доходов населения
- медленное восстановление деловой активности
- подавленный совокупный спрос
Так, годовое снижение реальных денежных доходов составило 2,5%.
«В январе-августе 2020 года в структуре номинальных доходов населения отмечалось снижение доли доходов от самостоятельной занятости и рост доли доходов от работы по найму и доходов в виде трансфертов.
Это сопровождается продолжением роста расходов республиканского бюджета на социальную помощь и социальное обеспечение (в январе-августе 2020 года рост на 17,6%). В августе рост реальной заработной платы (без учета малых предприятий) составил 3,5%, в сентябре – 3%», — говорится в сообщении.
Горнодобывающая промышленность тормозит рост
По итогам 9 месяцев 2020 года ВВП республики сократился на 2,8%. Негативное влияние пандемии COVID-19 на экономику Казахстана сохраняется.
Но в отдельных секторах наблюдается улучшение, обусловленное смягчением карантинных мер и государственной поддержкой. Так, в сентябре рост отмечается в отраслях обрабатывающей промышленности (2,9%), сельского хозяйства (5,1%), строительства (24,2%), информации и связи (7,3%). Впервые с марта отмечается рост и в торговле – на 2,7%. Индексы деловой активности и бизнес-климата также намекают на восстановление экономики.
«Итоги опроса предприятий указывают на небольшое улучшение настроений в реальном секторе. В сентябре 2020 года индекс деловой активности (ИДА) поднялся на 2,2 пункта и составил 47,6 (июль – 44,7, август – 45,4).
При этом уровень ИДА сохраняется ниже 50 пунктов, что все еще говорит о подавленной экономической активности и преобладании дезинфляционных факторов. Индекс бизнес-климата в сентябре, после шести месяцев нахождения в отрицательной зоне, перешел в положительную, составив 2,0 пункта», — отмечают в Нацбанке.
Инвестиции в основной капитал в январе-сентябре 2020 года снизились на 4,9%. Но и здесь наблюдаются положительные тенденции: восстановление инвестиционной активности происходит в транспорте, профессиональной и научно-технической деятельности (с начала года рост на 5,7% и 57,1% соответственно).
«Негативная динамика инвестиций сохраняется в горнодобывающей отрасли. Спад на 23% по итогам января-сентября углубился по сравнению с предыдущими месяцами. Снижение инвестиций отмечается также в торговле, строительстве и финансовой деятельности. Все остальные отрасли реального и государственного секторов демонстрируют рост инвестиций в основной капитал», — отмечают в Нацбанке.
Импорт превысит экспорт
С внешними факторами определенности немного. МВФ в октябре улучшил прогноз развития мировой экономики на 2020 год с -4,9% до -4,4%. Но при этом скорректировал ожидания по 2021 году в сторону снижения с 5,4% до 5,2%.
Неопределенной остается ситуация с коронавирусом и его влиянием на мировую экономику. Еще один важный фактор – президентские выборы в США и размер стимулирующих мер, который будет принят в этой стране.
«Ситуация на мировом рынке нефти складывается в рамках базового сценария 40$ за баррель. В сентябре 2020 года цены на нефть марки Brent опускались ниже 40$ за баррель с последующим восстановлением.
Это было связано с повторными вспышками коронавируса в мире. А также ростом предложения нефти на мировых рынках. По оценкам международных организаций, до конца 2020 и в 2021 году спрос на нефть продолжит восстанавливаться», — отмечают в Нацбанке.
В целом по итогам 9 месяцев ожидается переход текущего счета платежного баланса в отрицательную зону. Ухудшение условий торговли в марте-апреле из-за снижения цен на нефть и объемов ее добычи отразится на показателях платежного баланса в 3 квартале.
«Отрицательный текущий счет платежного баланса будет обусловлен первым за последние 20 лет дефицитом торгового баланса. Он вызван опережающим темпом сокращения экспорта над импортом».
Автор Алексей Никоноров
Источник 365info.kz