Европейский центральный банк продолжит повышать процентные ставки и, возможно, ему даже придется ограничить экономическую активность, чтобы укротить инфляцию. Об этом заявила президент ЕЦБ Кристин Лагард, указав на ставки в качестве ключевого инструмента банка в отличие от сокращения баланса.
ЕЦБ поднял ставки на беспрецедентные 200 базисных пунктов с июля, чтобы справиться с инфляцией. Регулятор заявил, что дальнейшее ужесточение политики происходит за счет повышения ставок и сокращения своих долговых обязательств в размере 5 трлн евро ($5,2 трлн) , сообщает finversia.ru.
«Мы рассчитываем на дальнейшее повышение ставок», — заявила Кристин Лагард в своем выступлении на конференции.
«Процентные ставки были и останутся основным инструментом для корректировки нашей политики, — сказала она. — Признавая, что процентные ставки остаются наиболее эффективным инструментом для формирования нашей политической позиции, уместно нормализовать баланс взвешенным и предсказуемым образом».
Депозитная ставка ЕЦБ на уровне 1,5% близка к так называемой нейтральной ставке, при которой банк не стимулирует и не сдерживает рост. Большинство оценок нейтральной ставки составляет от 1,5% до 2%, что предполагает, что после ожидаемого декабрьского повышения «аккомодации» не будет.
Проблема в том, что инфляция, составляющая 10,6%, намного превышает целевой показатель ЕЦБ в 2%, и даже рецессия, которая сейчас почти неизбежна в зимние месяцы, вряд ли ослабит ценовое давление настолько, чтобы позволить ЕЦБ несколько притормозить.
Инвесторы теперь разделились между шагом повышения на 50 и 75 базисных пунктов в декабре после последовательных движений на 75 базисных пунктов. Участники рынка прогнозируют сокращение вложений в облигации, также известное как количественное ужесточение, начиная с первой половины 2023 года.
ЕЦБ наметит планы по сокращению баланса в декабре, и ожидается, что процесс начнется с того, что банк допустит истечение срока действия некоторых, но не всех облигаций.
«ЕЦБ позаботится о том, чтобы фаза высокой инфляции не повлияла на инфляционные ожидания, тем самым позволяя слишком высокой инфляции закрепиться», — сообщила Лагард.
Автор Тимофей Лапин
Источник finversia.ru