Неопределенность хитра, и ей найдется место на любом празднике. В начале апреля показалось, что фондовый рынок США наконец принял смелое решение – бодрым темпом по 30 пунктов в день он отправился к заветной вершине в 2900 п. по индексу S&P 500, с которой он был так грубо сброшен в начале октября. Более того, фортуна улыбалась «быкам» – если последние дни рынку удавалось просто игнорировать негативную экономическую статистику, то сегодня некоторые данные оказались лучше ожиданий.
Однако индексу как раз сегодня не везло: фьючерс пытался расти и до начала основных торгов, и после – но дважды спотыкался, так и не дойдя даже до 2890 п.
Аналогичная разочаровывающая картина наблюдалась и на рынке нефти. Здесь, конечно, об исторических максимумах речи не было, но стремление к планке в $70 за баррель Brent сегодня было очевидно. Конечно, в данном случае была уважительная причина: аналитики прогнозировали снижение запасов сырой нефти в США на 0,4 млн баррелей, Американский институт нефти накануне пообещал их рост почти на 3 млн баррелей (что, впрочем, никого особо не напугало), однако Минэнерго США сообщило о росте на 7,2 млн баррелей – и цены пошли вниз. Тем не менее, нельзя не заметить, что повод для снижения был выбран скорее формальный: запасы растут всего вторую неделю подряд, и, если считать с начала года, на прошлой неделе их динамика была близка к нулю. При этом, например, двумя неделями ранее рынок видел снижение запасов сразу на 9,6 млн баррелей – то есть сегодняшний рост запасов пока не показывает тенденцию и остается в пределах флуктуаций.
«на американском фондовом рынке осталось очень мало до исторического максимума, это хороший уровень для фиксации прибыли, однако серьезных предпосылок для просадки в США пока нет – и вряд ли стоит их ожидать до завершения торговой сделки с Китаем. Похожую картину мы наблюдаем и возле отметки $70 за баррель Brent, – говорит начальник отдела дилинговых операций «Ланта-Банка» Роман Ермаков. – Эта ситуация вполне может продлиться до мая, так что в апреле не исключен новый исторический максимум по S&P 500. И лишь потом мы вполне можем увидеть в деле поговорку sellinmayandgoaway с просадкой на 10-15%».
На российском рынке ситуация в чем-то схожая: индекс МосБиржи с утра подскочил с 2527 п. до 2547 п., но потом постепенно пошел вниз и по итогам дня вырос всего на 0,18%. Индекс РТС вырос сильнее, на 0,67%, однако, как нетрудно догадаться, это произошло за счет укрепления рубля – тоже, впрочем, незначительного, к закрытию основных торгов курс доллара снизился по отношению к предыдущему закрытию всего на 9 коп. до 65,21 руб. Источник дополнительной нервозности очевиден – это угроза новых санкций. «Сегодня BankofAmericaобратил внимание на слабые перспективы рынка меди, а этот рынок – индикатор ситуации в Китае, что, в свою очередь, несет угрозу для всех развивающихся рынков. Однако для нас важнее санкционная тема. Сегодня стало известно, что, согласно обсуждающимся в США новым пакетам, под санкции должно попасть не меньше двух банков с государственным участием. И если в начале торгов Сбербанк (MCX:SBER) был лидером, то во второй половине дня он все заработанное растерял», – отмечает Роман Ермаков.
Тем не менее, пока локальные истории не дают поводов для паники. Рублю мало что угрожает. Так, сегодня стало известно, что с 5 апреля по 13 мая Минфин направит на покупку иностранной валюты всего лишь 255,4 млрд руб. против 310 млрд руб. месяцем ранее. Таким образом, ежедневные покупки снизятся с 15,5 млрд руб. до 11,6 млрд руб. «Рубль стабилен, в конце марта разговор о новых санкциях совпал с окончанием налогового периода, но это снижение закончилось. Если цена на нефть превысит $70 за баррель, курс доллара может пойти ниже 64 руб. Данные Таможенной службы показывают снижение импорта, спрос на валюту со стороны импортеров не растет, у населения тоже доходы не растут и здесь спроса на валюту тоже нет», – констатирует главный экономист BCSGlobalMarketsВладимир Тихомиров.
В последние дни индекс госбумаг RGBI снизился от двухнедельного пика в 137,75 п. до 136,4 п., и многие эксперты говорят о возможном начале распродажи ОФЗ со стороны нерезидентов. С учетом неограниченного предложения со стороны Минфина вторичный рынок ОФЗ стал малоликвиден, и массовая распродажа бумаг может привести к обвалу рынка. Возможно, пока об этом говорить еще преждевременно: сегодня Минфин на очередных аукционах разместил ОФЗ на 83,1 млрд руб., сразу выполнив почти 14% плана на весь II квартал. Тем не менее, спрос со стороны нерезидентов уже немного беспокоит ЦБ: по его данным, их доля в ОФЗ на 1 марта составила 25,9% против 25% месяцем ранее.
«Год назад доля нерезидентов в ОФЗ была больше, после санкций в отношении Русала (MCX:RUALRDR) и коррекции цен на нефть она упала с 36% до 24%, но мы это пережили. Сейчас она опять растет, поскольку в последние месяцы санкционная напряженность снижалась и рынки облигаций росли. Сейчас, наоборот, спрос подстегивает разговор о новых санкциях: нерезиденты раскупают ОФЗ, пока можно, поскольку у нас макроэкономическая ситуация выглядит лучше, чем на других развивающихся рынках, так что мы все последние три месяца видим приток капитала, – парирует Владимир Тихомиров. – Да, доля нерезидентов теперь выросла до 26%, но на рынке остались, видимо, стойкие, пережившие 2018 год, и они, скорее всего, не склонны к панике. Пока я пузыря не вижу – возможно, о критическом уровне можно будет говорить через несколько месяцев, но пока я бы не стал».
По материалам Investing.com