В данном продукте мы отслеживаем тенденции на рынке США и прочих мировых площадках, разбираем ситуацию за неделю и даем прогноз на обозримую перспективу. Помимо этого, мы ведем модельный портфель по американским бумагам. Обзор обычно выходит по пятницам.
Общая картина
Уходящая неделя проходит в позитивном формате для рынка США. Заявления Джерома Пауэлла вдохновили инвесторов на покупки. S&P 500 ушел выше 3000 пунктов. Следующее сопротивление – 3030 пунктов, на откате ближайшей поддержкой может стать 2950-2940 пунктов.
Позитивные факторы
Монетарная политика ФРС. Сегмент деривативов закладывает 100% вероятность снижения ключевой ставки уже в этом месяце. Заседание Федрезерва пройдет 30-31 июля. 75% приходится на снижение на стандартные 0,25 процентных пункта, 25% - на не слишком реалистичные в текущих условиях 0,5 п.п. В среду Джером Пауэлл выступил с полугодовым докладом о кредитно-денежной политике в Палате представителей. Пауэлл сообщил, что неопределенность относительно исхода торговых разногласий и беспокойство по поводу мировой экономики продолжают давить на прогноз по ситуации в американской экономике. Федрезерв будет действовать по необходимости для поддержки экономического роста. В протоколах июньского заседания ФРС говорилось о том, что «многие» участники FOMC выступают за снижение ставки в случае необходимости.
Политика ЕЦБ. Ранее Марио Драги заявлял, что в случае дальнейшего ослабления экономики и инфляции регулятор готов осуществить стимулирующие меры. В качестве возможных инструментов Драги обозначил снижение процентных ставок и возобновление программы количественного смягчения. Протоколы июньского заседания ЕЦБ подтвердили готовность регулятора к снижению ставок. Однако вполне вероятно, что новые меры будут объявлены не по итогам ближайшего заседания, которое пройдет 25 июля, а немного позже.
Негативные факторы
Замедление мировой экономики. В июне китайский экспорт в долларах сократился на 1,3% относительно аналогичного периода прошлого года. Импорт упал на 7,3%. Поставки в КНР из США провалились на 31,4%, китайский экспорт в Штаты уменьшился на 7,8%. Очевидно, что сыграли негативную роль недавно введенные взаимные пошлины. Примечательно, что профицит внешней торговли Китая с США увеличился с $26,9 млрд до $29,9 млрд. Потребительские цены в Китае в июне выросли на 2,7% в годовом исчислении, как и в мае. Однако цены производителей не изменились в годовом выражении после повышения на 0,6% месяцем ранее (прогноз: 0,2%). Тем временем, Еврокомиссия ухудшила прогноз роста ВВП еврозоны в 2020 г. с 1,5% до 1,4%, отметив взаимное повышение пошлин между США и Китаем.
Сезон отчетности. Период, насыщенный корпоративными событиями, официально стартует на следующей неделе. Согласно оценкам исследовательской организации FactSet, снижение консолидированной прибыли на акцию компаний S&P 500 (EPS) может составить 2,6% относительно аналогичного периода прошлого года (после -0,3% по итогам I квартала). В секторальном разрезе безусловными аутсайдерами являются сектора материалов и информационных технологий (-15,6% и -11,9%, согласно оценкам исследовательской организации FactSet). Сегмент информационных технологий пострадал из-за ухудшения взаимоотношений между США и Китаем и циклического спада на рынке чипов. Основной глобальный риск - возросший протекционизм. Не менее важный момент – общее замедление мировой экономики. При этом 38% выручки, генерируемой компаниями S&P 500, приходится на «зарубежные» рынки.
США и Китай. На неделе вице-премьер и министр коммерции КНР провели телефонную беседу с американскими торговым представителем и министром финансов. По словам экономического советника Белого дома Ларри Кадлоу, беседа носила «конструктивный» характер. При этом Кадлоу отметил, что зимой и весной также был прогресс, потом он прекратился. Джером Пауэлл в докладе отметил, что перемирие не означает устранение фактора неопределенности. Отмечу, что пока американский рынок акций обновляет исторические максимумы, китайский рынок начал новую волну снижения.
График индекса Shanghai Composite за год, таймфрейм дневной
На следующей неделе
В США будут опубликованы данные по промпроизводству, розничным продажам, доверию потребителей. В понедельник утром будет опубликован блок статистики по Китаю, включая ВВП за II квартал. В среду выйдет релиз по потребительской инфляции еврозоны.
В понедельник-вторник ведущие банки США JP Morgan, Wells Fargo, Goldman Sachs, Citigroup опубликуют квартальные результаты. В дальнейшем с отчетностью выступят IBM, Netflix, Microsoft. Смотрите также список отчетов ведущих американских корпораций на неделю
Модельный портфель
Портфель предполагает открытие как лонгов, так и шортов. Условная стартовая сумма - $10 000 (12.10.2018). Позиции носят преимущественно среднесрочный характер, в портфеле присутствуют и долгосрочные идеи.
Текущая структура выглядит так:
1) покупка Baidu с целью $180;
2) покупка Nvidia с целью $220;
3) покупка Macy’s с целью $27,5;
4) шорт Twitter с целью $33;
5) добавим к шорту AMD с целью $25,5;
6) шорт Apple с целью $173.
Примечание: портфель не является офертой, рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.
Источник bcs-express.ru