Решение Нацбанка оставить базовую ставку на прежнем уровне снова заставило экспертов спорить о курсе тенге. Вот что пишет известный аналитик Галым Кусаинов в своем телеграм-канале , сообщает 365info.
Дословно:
Мотивация Нацбанка
«Национальный Банк РК сохранил базовую ставку на уровне 16,75%. О чем в принципе регулятор коммуницировал до этого. Я скорее согласен с данным решением, чем нет. Я думаю, основные причины решения все те же:
- Инфляция снижается, но не такими темпами, как хотелось бы.
- Как всегда, проинфляционный бюджет страны, так как государственные расходы растут непропорционально доходам, и это увеличивает денежную массу в стране, что ведет к росту потребления и импорту.
- Государственные программы субсидирования не сокращаются, а где-то даже растут.
- У нас очень большой гэп по отложенной инфляции. В этом году нужно выравнивать тарифы естественных монополий, и это даст свой вклад в инфляцию.
Экономика тормозит
Напомню, что базовая ставка не только влияет на уровень кредитования, но и на курс национальной валюты и на уровень сбережения
Все три фактора влияют на уровень инфляции.
Снижение уровня кредитования ведет к сокращению спроса за счет кредитных стимулов, что в свою очередь ведет к снижению цен. Многие уже почувствовали снижение цен на недвижимость и авто.
Высокая доходность тенговых депозитов стимулирует конвертировать доллары в тенге, чтобы зарабатывать. Мы видим, как упал уровень долларизации в стране. Это поддерживает курс тенге, а значит мы не получаем импорт инфляции из других стран.
Уровень сбережений также растет за счет высокой доходности. При текущих ставках люди выбирают вариант копить вместо тратить, что влияет на спрос в стране, а значит и на инфляцию.
Прекратите держать курс и повышайте долларовые ставки
Однако я не совсем согласен с политикой валютного регулирования. Мне кажется, сейчас очень благоприятная среда, чтобы убрать перекосы, введенные в борьбе со сдерживанием падения курса. Это касается валютных ограничений юридических лиц, продажи валюты квазигоссектором и так далее. Про это я уже писал ранее.
Также нужно выравнивать доходность валютных депозитов: как мне кажется, нужно привязаться хотя бы к ставке ФРС, иначе на созданном дисбалансе будет кто-то активно зарабатывать, в том числе и Банки».
Автор Ермек Иргалиев
Источник 365info.kz