Заявление председателя Нацбанка Галымжана Пирматова о необходимости дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики, сделанное на недавнем заседании правительства, вызвало очередной всплеск критических отзывов со стороны экспертного общества , сообщает  365info.

Таргетирование инфляции: что это такое

Свое заявление главный банкир страны аргументировал продолжающимся ростом инфляции, с которой по идее и должен настойчиво бороться Нацбанк, ведь законом именно на него возложено обеспечение стабильности цен! Но вместо отчета об успехах в деле инфляционного таргетирования г-н Пирматов лишь напомнил, что наибольший рост цен за последние два месяца наблюдался по арендной плате за жилье, в том числе под влиянием притока россиян после объявления частичной мобилизации в соседней стране, а также по услугам образования и канцелярским товарам.

Базовая ставка и инфляция

В ответ эксперты напомнили главе Нацбанка, что в конце апреля 2022 года главной причиной повышения базовой ставки указывалось ослабление курса тенге к доллару. Однако при очередном ее подъеме в конце июля говорилось, что это делается в целях снижения инфляции.

В начале сентября, когда значение базовой ставки Нацбанк оставил на прежнем уровне вопреки растущей инфляции, такое нелогичное решение оправдывалось глобальным снижением цен на продовольственные товары, необходимостью обеспечения финансового рынка и поддержания сберегательной активности субъектов экономики.

А теперь выяснилось, что инфляционные ожидания в Казахстане остаются высокими, поэтому нужно ужесточать ДКП, включая и повышения базовой ставки Нацбанка

По этому поводу аналитики с иронией заметили, что в Казахстане инфляционные ожидания будущего роста цен хуже, чем в Украине, где идет война, экономика переживает коллапс, а годовая инфляция гораздо выше!

Что может Нацбанк?

Это также дало экспертам повод усомниться в том, что Нацбанку вообще по силам проведение адекватной жесткой ДКП для подавления инфляции и подача однозначных сигналов для рынка, бизнеса и населения с целью поддержки экономического роста.

Заодно они пояснили, что сам Нацбанк стимулирует рост инфляции, наращивая денежную массу в 2022 году на фоне отсутствия значимых вливаний в экономику от ее господдержки. По данным аналитиков, за восемь месяцев денежный агрегат М3 («широкие деньги») увеличился почти на 6%, М0 («наличные в обращении») – на 10%. А поскольку Нацбанк не «стерилизовал» эти избыточные деньги, то и рост инфляции выглядит неизбежным.

Инфляция атакует

Как бы то ни было, в сентябре в Казахстане продолжился рост годовой инфляции, поднявшейся до 17,7 (с 16,1% в августе). При этом продовольственные товары подорожали за год на 22,2%, непродовольственные – на 17%, а платные услуги для населения – на 12,3% (с начала 2022 года – соответственно на 19,5, 14 и 10,8%).

В месячном выражении за первый месяц осени потребительские цены выросли в целом к августу на 1,8%, в том числе по продовольственным товарам – на 1,2%, непродовольственным – на 1,9%, платным услугам – на 2,7%.

При этом резко подорожала не только аренда жилья (13,1%). Услуги образования поднялись в цене за сентябрь на 7,9%, вывоз мусора – на 5,6%. Аномальным выглядит и месячное увеличение цен на яйца – 7,5%, что вряд ли можно объяснить массовой миграцией россиян в нашу страну или другими внешними шоками.

Инфляция в Республике Казахстан в сентябре 2022 года, %

 

Сентябрь 2022 г. к

Справочно: сентябрь 2021 г. к

августу 2022 г.

сентябрю 2021г.

августу 2021 г.

сентябрю 2020г.

Товары и услуги, в том числе:

1,8

17,7

0,4

8,9

продовольственные товары

1,2

22,2

0,1

11,5

непродовольственные товары

1,9

17,0

0,6

7,5

платные услуги для населения

2,7

12,3

0,7

6,8

Источник: Бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам РК

Действия России

В соседней России центральный банк (Банк России) продолжил в сентябре агрессивное снижение своей ключевой ставки, опустив ее решением Совета директоров 16 сентября до 7,5%, что почти вдвое ниже уровня базовой ставки казахстанского Нацбанка. При этом и инфляция в РФ продолжила снижение – ее годовое значение опустилось до 13,7% в сентябре (с 14,3% в августе).

В месячном выражении потребительские цены в России выросли к августу лишь на 0,1%, при этом продовольственные товары подешевели на 0,4%, тогда как непродовольственные подорожали на 0,2%, а платные услуги – на 0,5%. Такой инфляционный расклад радикально отличается от сложившегося в Казахстане.

Значительное расхождение наблюдается теперь и при подсчетах в годовом выражении. В России за год продовольственные товары подорожали на 14,2%, непродовольственные – на 14,9%, платные услуги – на 11%.

Инфляция в Российской Федерации в сентябре 2022 года, %

 

сентябрь 2022 г. к

Справочно: сентябрь 2021 г. к

август 2022 г.

сентябрь 2021г.

августу 2021 г.

сентябрь 2020г.

Товары и услуги, в том числе:

0,1

13,7

0,6

7,4

продовольственные товары

-0,4

14,2

1,0

9,2

непродовольственные товары

0,2

14,9

0,6

8,1

платные услуги для населения

0,5

11,0

0,0

4,2

Источник: Росстат

Реальная цена денег

По-прежнему сохраняется преимущество России и в реальной цене денег, которые там обходятся заемщикам гораздо дешевле по сравнению с Казахстаном. Она определяется как разница между значением ключевой ставки центрального банка и годовой инфляцией.

В России в сентябре эта величина составила минус 6,2% против минус 6,3% в августе, то есть практически не изменилась. В Казахстане Нацбанк продвинулся здесь в лучшую сторону, поскольку реальная цена денег опустилась с минус 1,6% до минус 3,2%, но это еще практически вдвое больше по сравнению с Россией. Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Нацбанка будет объявлено 24 октября

Заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 28 октября.

 

Республика Казахстан

Российская Федерация

Годовая инфляция, %

Базовая ставка на конец периода, %

Годовая инфляция, %

Ключевая ставка на конец периода, %

2015 год

13,6

16,0

12,9

11,0

2016 год

8,5

12,0

5,4

10,0

2017 год

7,3

10,25

2,5

8,25

2018 год

5,3

9,25

4,3

7,75

2019 год

5,4

9,25

3,0

6,25

2020 год

7,5

9,0

4,9

4,25

2021 год

8,4

9,75

8,4

8,5

2022 год, сентябрь

17,7

14,5

13,7

7,5

Источник: Национальный банк РК, Банк России (Центробанк), Росстат, Бюро национальной статистики Агентства по стратегическому планированию и реформам РК

Автор Тулеген Аскаров

Источник 365info.kz