В 2018 году Национальный банк РК изменил формат публикации информации по операциям покупки/продажи наличной иностранной валюты обменными пунктами. Во-первых, эти данные стали публиковаться в тенге, во-вторых, — исключительно на нетто-основе. «Целью нововведений не было сокрытие информации или ограничение доступа к ней», — подчеркнули в Нацбанке, объясняя необходимость изменений «несколькими нюансами». Эксперты прокомментировали для Kapital.kz, что принесут рынку эти нововведения.
Переход на единые стандарты логичен
Говоря о первом нововведении — публикации данных в тенге, в Нацбанке отметили, что практически вся остальная статистика, формируемая Национальным банком, публикуется в национальной валюте. «Операции с иностранной валютой проводятся за тенге, в связи с чем отсутствует разница, как их отображать — в валютном или тенговом выражении. Более того, информация по операциям обменных пунктов не используется в международных сопоставлениях, как, например, показатели платежного баланса, где требуется одна единица измерения для разных стран. Поэтому логичным шагом является переход на единые стандарты публикации статистической информации и дальнейшее им соответствие», — говорят эксперты Нацбанка.
При этом, отмечают они, дополнительно была изучена соответствующая практика стран — участниц Евразийского экономического союза. «Беглый взгляд на сайты центральных банков этих стран показал, что аналогичная информация публикуется Центральным банком России и Национальным банком Республики Беларусь. При этом данные формируются в эквиваленте долларов США без разбивки по видам валют. Разумеется, опыт этих стран не должен быть нам примером, мы можем идти своим путем, что и делаем», — отметили в Нацбанке.
Нетто-объемы «нивелируют» двойной учет
Второе нововведение — публикация информации о торгах в нетто-объемах. Логика Нацбанка здесь такова.
Население Казахстана является и продолжит оставаться чистым покупателем наличной иностранной валюты в силу того, что доходы в наличной иностранной валюте практически отсутствуют. Вместе с тем потребность в наличной иностранной валюте значительна и определяется спросом со стороны небольших предпринимателей, личными потребностями при туристских поездках за границу, денежными переводами за рубеж, в том числе вывозом трудовыми мигрантами, а также диверсификацией сбережений.
В тоже время ввозом наличной иностранной валюты занимаются, как правило, несколько крупных банков страны, остальные, по выражению НБ РК, вынуждены приобретать валюту у этих поставщиков. Небанковские обменные пункты приобретают иностранную валюту у банков; фактически купленная наличная валюта отражается в отчетности в качестве операций по покупке иностранной валюты населением.
«Таким образом, информация об объемах операций отдельно по покупке и отдельно по продаже наличной иностранной валюты не является в полной мере репрезентативной. Поэтому в своих аналитических комментариях Национальный банк делал акцент на нетто-объемах, то есть разнице между покупкой и продажей, которая нивелирует двойной учет», — отмечают представители регулятора.
В Нацбанке также акцентировали внимание на таком моменте, как прогнозирование обменного курса тенге к иностранным валютам на основе информации по купле-продаже
наличной иностранной валюты обменными пунктами. «Это делается отдельными „аналитиками«. Такое „упражнение« равносильно прогнозированию инфляцию на основе, скажем, данных по ценам на спички, соль или гречку. В случае негатива спрос на них растет, но доля рынков в статистике на макроуровне ничтожна мала. Влияющие факторы абсолютно разные, а ценообразование на макроуровне происходит совсем в другом месте», — заключили в Нацбанке.
Играет роль дедолларизация вкладов
Сергей Дроздов, аналитик ГК «Финам», говорит о том, что за последние несколько лет граждане уменьшили покупку американской валюты до 65%. Плавная дедолларизация сбережений населения происходит на фоне роста товарооборота и передвижений внутри ЕАЭС. «В связи с этим оценка рынка и экономики страны на основании объемов продаж наличной валюты перестала быть актуальной и потеряла свою целесообразность, так как покупка валюты населением является частью потребительских расходов, которые измеряются в тенге и учитываются в составлении экономической статистики», — аргументирует собеседник.
Что же касается влияния данного нововведения на информацию об операциях обменных пунктов, то, на взгляд эксперта, никаких весомых изменений произойти не должно.
Унификация имеет побочный эффект
«Полагаем, что, с точки зрения Нацбанка Казахстана, публикация данных обменных пунктов на нетто-основе оправдана», — комментирует Наталья Мильчакова, заместитель директора аналитического департамента «Альпари». По ее словам, это означает, что теперь Нацбанк публикует информацию о том, какой чистый объем сделок (то есть объем покупки иностранной валюты за вычетом объема продаж иностранной валюты) с наличной валютой прошел через обменные пункты банков за некий период.
«Однако не совсем понятно, почему необходимо публиковать эту информацию исключительно в тенге. На валютной бирже отчетность публикуется в иностранной валюте, поэтому из-за разницы в форме отчетности физлицу, желающему купить или продать валюту, будет сложно определить, какой существует спрос населения на наличную валюту и на этой основе принять для себя решение купить или продать иностранную валюту», — комментирует Наталья Мильчакова.
По ее предположению, Нацбанк, вероятно, преследовал цель унификации отчетности разных финансовых институтов. «Но здесь есть и побочный эффект: если бы информация обменников по-прежнему публиковалась в иностранной валюте, то можно было бы сделать вывод о том, насколько завышен или занижен биржевой курс тенге по сравнению с курсом на внебиржевом рынке. Сейчас это будет сделать труднее», — комментирует эксперт.
Вряд ли отчетность обменных пунктов станет от этого нововведения более или менее прозрачной, считает собеседница: если обменный пункт или банк недобросовестный, то ему всегда найдется, что скрыть.
«В России обменный курс рубля уже давно не регулируется Центробанком, а устанавливается на основе спроса и предложения. Мы считаем такой механизм образования валютных курсов более справедливым», — добавляет Наталья Мильчакова.
Нацбанк переосмыслил подход
Экономист Айдархан Кусаинов считает, что изменение формата публикации данных о торгах иностранной валютой — абсолютно оправданная мера. «Данные по объемам покупки и продажи, выраженные в долларах, евро или рублях, не имеют смысла. Никто же автомобильный рынок не измеряет в количестве проданных машин определенной марки, рынок недвижимости — по количеству проданных квартир с определенным количеством комнат: трехкомнатных продано больше, чем двухкомнатных. Разве можно по этим параметрам оценить? Для того чтобы оценить, что происходит на рынке, мы говорим: продажи автомобилей выросли или, наоборот, продажи упали в тенге», — поясняет свою позицию аналитик.
Точно такая же ситуация, по его словам, и с валютным рынком. «Информация о продаже в конкретных денежных единицах — долларах, евро, рублях — нужна для узких, целенаправленных исследований. Обычному потребителю, который хочет понимать, что происходит на рынке наличной валюты, такие сегментированные данные не нужны» — говорит спикер.
По его словам, в начале 1990-х годов, когда была принята публикация в иностранной валюте, это имело смысл, потому что была гиперинфляция, вводился новый тенге и т. д. А указание цен в тенге, наоборот, не имело смысла, когда инфляция доходила до 2000%. Потом ситуация нормализовалась, а формат публикации данных остался прежним.
«Сейчас регулятор переосмыслил этот момент. Думаю, это нужно было делать даже немного раньше — когда стоимость квартир и автомобилей стала обязательной к публикации именно в тенге», — отмечает Айдархан Кусаинов.
Комментируя вопрос о том, сделает ли нововведение часть информации скрытой или недоступной, эксперт высказывает мнение, что все будет прозрачно и понятно. «На сайте Нацбанка желающие углубиться в детали могут найти информацию о курсе валют, в том числе на конец периода. „Хочу все знать« — это, конечно, хорошая игра. Но для проведения анализа необходимы полезные и информативные данные. Объем покупки валюты населением в тенге — вот это информативно, равно как и объем потребительских расходов, данные о том или ином рынок в тенге. Количество единиц — такая информация, как я уже говорил, может потребоваться в рамках отдельного исследования, и она доступна», — говорит экономист.
Поэтому, на его взгляд, никакого закрытия информации не будет. «Она просто будет выдаваться в нормальном формате. Если нужна специализированная информация о конкретной валюте, ее можно будет найти в предоставляемых данных», — заключает собеседник.
По сообщению сайта kapital.kz