Федеральная резервная система (ФРС) отказалась от повышения процентной ставки в 11-й раз подряд, объясняя это воздействием предыдущих 10 повышений. Однако Федеральный комитет по открытым рынкам США (FOMC) принял решение просто отложить повышение на данном заседании, и прогнозируется ещё одно повышение на две четверти процентного пункта до конца года , сообщает finversia.ru .
После двухдневной встречи представители Федрезерва заявили, что им потребуется еще шесть недель, чтобы оценить последствия принятых политических мер. ФРС продолжает бороться с инфляцией, которая, судя по всему, поддаётся некоторому укрощению в последнее время. Решение ФРС оставило ключевую ставку по займам в диапазоне 5-5,25%.
«Удержание целевого диапазона на данном заседании позволит комитету оценить дополнительную информацию и ее последствия для денежно-кредитной политики», - говорится в заявлении, опубликованном после заседания. Следующее заседание ФРС запланировано на 25-26 июля.
Рынки ожидали, что ФРС сделает «паузу» на этом заседании, что обычно подразумевает долгосрочное сохранение процентных ставок на прежнем уровне. Ожидания были обусловлены комментариями ведущих политиков, включая Джерома Пауэлла и вице-председателя Филипа Джефферсона, о возможности принятия изменений в подходе.
Интересным аспектом решения стал «точечный график», на котором отдельные члены Федерального комитета по открытым рынкам обозначают свои ожидания относительно будущего уровня ставок.
Точки на графике переместились вверх, приблизив медианное ожидание к уровню 5,6% к концу 2023 года. Если предположить, что FOMC будет повышать ставки шагом в четверть процентного пункта, это означает, что ожидается два дополнительных повышения по сравнению с четырьмя оставшимися заседаниями в текущем году.
Члены Федерального комитета по открытым рынкам единогласно поддержали это решение на среднесрочную перспективу, хотя среди них остались существенные разногласия. Два чинвника выразили мнение, что не видят необходимости повышения в текущем году, в то время как другие четыре члена комитета прогнозируют одно повышение. Девять членов, то есть половина комитета, ожидают двух повышений. Еще двое участников предсказывают третье повышение, а один из них предсказывает еще четыре повышения, снова предполагая повышения в четверть процентного пункта.
Члены FOMC также повысили свои прогнозы на будущие годы, ожидая теперь, что ставка по федеральным фондам достигнет 4,6% в 2024 году и 3,4% в 2025 году. Эти прогнозы выше, чем прогнозы, сделанные в марте, которые составляли 4,3% и 3,1% соответственно.
Однако прогноз на следующий год предполагает, что ФРС начнет снижение ставок на целый процентный пункт в 2024 году, если прогнозы останутся в силе. Долгосрочное ожидание ставки по федеральным фондам остается на уровне 2,5%.
Изменения в прогнозе по ставкам были обусловлены повышением ожидаемого экономического роста. Члены ФРС теперь прогнозируют рост ВВП на 1% по сравнению с мартовской оценкой в 0,4%. Они также более оптимистичны относительно безработицы, ожидая, что к концу года её уровень составит 4,1% по сравнению с мартовским уровнем в 4,5%.
Что касается инфляции, члены ФРС повысили свой прогноз на основные показатели до 3,9% (без учета продуктов питания и энергоносителей) и немного снизили прогноз на основные показатели до 3,2%. В марте эти прогнозы составляли соответственно 3,6% и 3,3% для ценового индекса расходов на личное потребление, который является предпочтительным показателем инфляции для центрального банка США. Прогнозы на последующие годы по ВВП, безработице и инфляции остались практически неизменными.
Представители ФРС признают, что политические меры имеют «длительные и переменные задержки», что означает, что требуется время, чтобы повышение процентных ставок сказалось на экономику.
Федеральная резервная система начала повышать ставки в марте 2022 года, примерно через год после того, как инфляция резко выросла до самого высокого уровня за последние 40 лет. Эти повышения ставок составили 5 процентных пунктов и довели их до уровня, который не наблюдался с 2007 года.
Повышение ставок привело к росту процентных ставок по 30-летним ипотечным кредитам более чем на 7%, а также значительно увеличило затраты на другие потребительские товары, такие как автокредиты и кредитные карты.
Последние данные, включая индексы потребительских цен и цен производителей, показывают замедление темпов инфляции, хотя потребители по-прежнему сталкиваются с высокими расходами на многие товары. В заявлении Федерального комитета по открытым рынкам отмечается, что «инфляция остается на повышенном уровне».
Инфляция в США оказала сильное влияние на экономику из-за множества факторов, связанных с пандемией коронавируса. Эти факторы включают проблемы в цепочках поставок, необычно высокий спрос на дорогостоящие товары по сравнению с услугами, а также масштабные стимулирующие меры со стороны правительства США и ФРС, которые привели к избытку денежных средств в условиях дефицита товаров.
В то же время, дисбаланс между спросом и предложением на рынке труда привел к росту заработной платы и цен. ФРС стремится исправить эту ситуацию путем ужесточения своей политики, включающей повышение процентных ставок и сокращение объема активов на балансе ФРС более чем на полтриллиона долларов.
Автор Игорь Черненков
Источник finversia.ru