На уходящей неделе на криптовалютном рынке произошли события, которые не только отразили его растущую интеграцию в глобальную экономику, но и показали системные риски, сообщает кapital.kz.
Фото:pexels.com
Инновации требуют ясных правил
"23 января 2025 года администрация президента США Дональда Трампа подписала исполнительный указ №14175 — документ, который перечеркнул ограничительную политику предшественников. Под лозунгом «Укрепление американского лидерства в цифровых финансовых технологиях» Белый дом не только запретил разработку цифрового доллара (CBDC), назвав его угрозой приватности, но и объявил стейблкоины инструментом глобального влияния.
«Мы поддерживаем ответственное развитие блокчейн-технологий, которые укрепят доллар, а не подорвут его», — заявил советник Дональда Трампа по экономике, подчёркивая, что USDC и USDT станут «цифровыми послами» американской валюты.
Эффект не заставил себя ждать: уже в середине февраля SEC отозвала Staff Accounting Bulletin No. 121 — спорное правило, мешавшее банкам хранить криптоактивы. Этот шаг открыл шлюзы для институциональных игроков. Goldman Sachs, словно дождавшись сигнала, увеличил вложения в Ethereum ETF на 2000%, доведя их до $476 млн, а суверенный фонд Абу-Даби Mubadala инвестировал $437 млн в Bitcoin-ETF от BlackRock.
«Регуляторы наконец осознали: инновации требуют ясных правил, а не запретов», — прокомментировал юрист Skadden Arps, отмечая синхронизацию подходов США и ЕС, где 13 февраля вступили в силу восемь регламентов MiCAR, устанавливающих стандарты для стейблкоинов.
Однако главным символом перемен стало решение Grayscale подать заявку на интеграцию стейкинга Ethereum в свои ETF — инициатива, которую SEC годами блокировала.
«При Трампе SEC сменила тактику: вместо “регулирования через наказания” мы видим диалог», — отметил аналитик JPMorgan.
Этот диалог, впрочем, не отменяет жёстких рамок: рабочая группа при администрации уже начала готовить федеральные стандарты, которые к июлю 2025 года определят, как банки, хедж-фонды и корпорации смогут взаимодействовать с цифровыми активами.
Дуэль Ethereum и Solana
Пока регуляторы продолжили писать новые правила, технологическая дуэль между Ethereum и Solana вышла на решающий этап. Solana, ещё недавно праздновавшая победу над «заторможенным» конкурентом, к 16 февраля столкнулась с пятинедельным падением объёмов DEX — до $2,5 млрд, минимума с декабря 2024 года. Аналитики связали это с иссякающим ажиотажем вокруг мемкоинов: $TRUMP и $MELANIA, которые генерировали 70% транзакций.
«Розничные инвесторы устали от бесконечных “собако-монет” — им нужны реальные кейсы», — констатировал основатель Raydium, чья платформа потеряла 39,16% объёмов.
Но Solana не сдаётся: Meteora, один из её DEX, вопреки тренду показал рост на 18,65%, а интеграция с канадским ETF 3iQ укрепила позиции в институциональном сегменте.
«Solana доказала, что низкие комиссии ($0,00025 против $0,28 у Ethereum) — не маркетинг, а основа для массового adoption», — заявил разработчик Jito.
Ethereum, в свою очередь, сделал ставку на институции. Одобрение стейкинга в ETF Grayscale может принести инвесторам до 2,06% годовых, а на руку такой стратегии сыграл объём сожжённого ETH, который превысил $2 млрд, усилив дефляционный нарратив.
«Ethereum перерождается: если раньше это была платформа для спекуляций, то сейчас — инфраструктура для токенизации реальных активов», — отметил стратег Goldman Sachs.
Конкуренция обострилась до предела: аналитики Binance предрекают, что к концу 2025 года Ethereum вернёт лидерство в DEX за счёт ZK-роллапов, но Solana сохранит нишу «мемкоин-хаба».
USDC становится цифровым долларом для бизнеса
14 февраля криптосообщество получило неожиданный подарок ко Дню всех влюблённых: Coinbase объявила о спонсорстве команды Aston Martin в Formula-1, полностью оплатив сделку в стейблкоине USDC. Сумма контракта — $150 млн — не рекордная, но символическая: впервые транснациональная корпорация использовала стейблкоин для оплаты.
«Это исторический момент: USDC становится цифровым долларом для бизнеса», — заявил CEO Coinbase Брайан Армстронг.
Успех сделки стал возможен благодаря отмене SAB 121, которая раньше затрудняла использование стейблкоинов корпорациями. Aston Martin, получив оплату в USDC, не только сэкономила на конвертации, но и заявила о планах внедрить блокчейн для взаимодействия с фанатами: NFT-билеты, токенизированные коллекции — всё это появится уже в сезоне 2025.
«Мы видим в криптовалютах не спекулятивный инструмент, а технологию будущего», — отметил глава коммерческого отдела команды Джефферсон Слэк.
Однако за праздничной риторикой скрывались и риски: пока Coinbase рекламировала партнёрство, её акции упали на 3,5% из-за опасений перегрева рынка.
«Стейблкоины — следующий фронт регулятивных битв. SEC будет пристально следить, как компании используют USDC», — предупредил юрист Reed Smith.
LIBRA в Аргентине
Если история Coinbase стала примером зрелости индустрии, то крах токена LIBRA в Аргентине показал её тёмную сторону. Всё началось 14 февраля 2025 года, когда президент Хавьер Милей, известный криптоэнтузиаст, разместил в Twitter пост с поддержкой нового токена: «LIBRA — частная инициатива для финансирования стартапов. Мир хочет инвестировать в Аргентину!» За час токен вырос на 3000%, достигнув капитализации $4,5 млрд. Но праздник длился недолго. Уже через шесть часов аналитики Bubblemaps обнаружили, что 82% токенов контролируются 12 кошельками, а разработчики вывели $107 млн из пулов ликвидности. Цена рухнула на 94%, оставив инвесторов с убытками. Хавьер Милей поспешил удалить пост, заявив: «Я не знал деталей проекта!» — но было поздно. Оппозиция потребовала импичмента, а юристы во главе с Клаудио Лосано подали иск о мошенничестве. Расследование Bueno Aires Herald выявило схему: сайт Viva La Libertad создали за день до поста, токен выпустили через анонимный сервис FixFloat, а связанная с проектом Kelsier Ventures имела связи с Melania Coin — другим скандальным мемкоином.
«LIBRA — классический rug pull, но впервые с участием главы государства», — заявил глава Аргентинской финтех-ассоциации.
SEC, воспользовавшись случаем, ужесточила требования к стейблкоинам, потребовав 100% обеспечения, а в ЕС пообещали внести поправки в MiCAR для предотвращения подобных афер.
Минувшие семь дней февраля 2025 года стали микрокосмом криптоиндустрии: регуляторы учатся балансировать между контролем и свободой, институции — находить прибыль в децентрализации, а мошенники — эксплуатировать доверие. Указ Дональда Трампа, спонсорство Coinbase и крах LIBRA — звенья одной цепи.
«Криптовалюты перестали быть нишевым активом, — резюмирует Джури Мюллер из Fidelity. — Теперь это часть глобальной финансовой системы со всеми её достижениями и противоречиями».
По итогам минувшего семидневного отчетного периода общая капитализация криптовалютного рынка на фоне турбулентности c трудом удержалась выше психологической отметки $3 млрд. На вечер среды, 19 февраля 2025 года, она составила $3,09 трлн, что на 1,90% ниже значений, зафиксированных на конец прошлого отчетного периода.
Bitcoin (BTC).
На вечер среды, 19 февраля 2025 года, «цифровое золото» закрыло торги на уровне $94 229, снизившись на 1,52% за семь дней. Доля биткоина в совокупной капитализации выросла с 60,15% до 60,45% (+0,3 п.п.). Курс BTC плавно корректировался на фоне сохраняющихся дискуссий вокруг возможности ужесточения регулятивных норм. На цену биткоина оказали влияние усиленные споры вокруг возможного ужесточения регуляции, что заставило инвесторов проявлять повышенную осторожность. Дополнительное внимание к заявлениям крупных финансовых институтов также сыграло роль в снижении оптимизма на рынке.
Ethereum (ETH).
На вечер среды, 19 февраля 2025 года, эфир остановился у отметки $2620, его цена снизилась на 0,04% за семь дней. Несмотря на стабильную цену, доля ETH за это время выросла на 0,18 п.п. — с 10,02% до 10,2%. Внимание инвесторов было сконцентрировано на обновлениях сети и запуске новых приложений, что способствовало стабильности курса. Одновременно опасения относительно технических ограничений оказали сдерживающее влияние на дальнейший рост цены.
Ripple (XRP).
На вечер среды, 19 февраля 2025 года, котировки XRP выросли до $2,49 или на 3,75% за семь дней. Доля токена в общей капитализации увеличилась с 4,4% до 4,65% (+0,25 п.п.). Основным драйвером позитивной динамики стала серия новостей о новых партнёрствах и пилотных проектах с участием крупных игроков финансового сектора. Несмотря на неоднозначный регулятивный фон, инвесторы восприняли эти сигналы как показатель дальнейшего развития проекта. Дополнительное внимание со стороны институциональных инвесторов усилило доверие к активу, поддержав позитивную динамику.
Binance Coin (BNB).
На вечер среды, 19 февраля 2025 года, BNB закрепилась на отметке $633, цена актива за семь дней выросла на 0,64%. Его доля в капитализации увеличилась с 2,85% до 2,9% (+0,05 п.п.). Умеренный подъём цены BNB был поддержан новостями о расширении функционала биржи Binance и запуске дополнительных сервисов для институциональных клиентов. Положительное влияние также оказали укрепление позиций биржи на азиатских рынках и общая вера в стабильность экосистемы. Несмотря на всплески волатильности, BNB сумел избежать значительных просадок благодаря стойкому спросу со стороны долгосрочных держателей.
Solana (SOL).
На вечер среды, 19 февраля 2025 года, стоимость SOL составила $196, за семь дней цена актива снизилась на 7,98%. Доля Solana в общей капитализации уменьшилась на 0,19 п.п., достигнув 3%. В начале отчётного отрезка Solana кратковременно удерживалась в боковом коридоре, но затем уступила давлению продавцов и опустилась к локальным минимумам. Попытка роста в конце периода частично компенсировала просадку, однако не позволила выйти в плюс на вечер среды. Основными причинами падения цены стали выявленные технические недоработки и негативные комментарии ведущих аналитиков, которые подорвали доверие к проекту и усилили давление продавцов.
Автор Дмитрий Чепелев
Источник kapital.kz