По итогам первого месяца 2026 года национальная валюта продемонстрировала уверенное укрепление. Несмотря на волатильное начало года, к концу января курс тенге вплотную подошел к психологической отметке в 500 за доллар США, сообщает zakon.kz.
Фото:pexels.com.
Хронология укрепления
2026 год начался со стабилизации курса в коридоре 509–513 тенге за доллар США: 5 января курс составил 511,3 тенге при объеме торгов в 310 млн долларов, а 6 января краткосрочно поднимался до 512,8 тенге.
Экономист Руслан Султанов констатирует, что во второй декаде месяца баланс на рынке постепенно сместился в пользу предложения иностранной валюты:
15–16 января: рынок сохранял рабочие диапазоны на уровне 510,99–512,20 тенге, однако все чаще уходил ниже отметки 510.
20–23 января: серия последовательных сессий довела котировки до 503–507 тенге за доллар на фоне заметных продаж валюты.
30 января: финальный аккорд месяца ознаменовался аномально высоким оборотом в $476 млн. Курс опустился до 501,02 тенге за доллар США, закрепившись в коридоре 501–504.
Среднемесячный обменный курс за январь в итоге сформировался на уровне около 501,24 тенге за доллар.
Впрочем, январское укрепление выглядит менее ощутимым в сравнении с тремя предыдущими, – замечают специалисты Первого кредитного бюро. По итогам декабря тенге дорожал к доллару на 1,4%, по итогам октября и ноября – на 3,4% в каждом отдельном случае. При этом примечательно, что рост стоимости национальной валюты последовал за двумя заметными провалами, сентябрьским (-2%) и июльским (-4,1%). Конкретно в июле регулятор единственный раз в 2025 году проводил валютные интервенции.
Текущая стоимость доллара – 501,02 тенге – соответствует минимуму почти за два месяца.
Внешние факторы и глобальные тренды
Такой "профиль" тенге объясняется сочетанием внешних и локальных факторов. Во второй половине месяца индекс доллара DXY перешел в нисходящий тренд, снизившись с 99,3 до 96,5 пункта. Пара USD/RUB также продемонстрировала укрепление рубля с 81 до 75,6 за доллар, что поддержало региональные валюты.
Дополнительным импульсом стали рыночные ожидания после жестких торговых заявлений из США: риторика о возможных пошлинах усилила волатильность и ускорила ослабление глобального доллара, что отразилось и на позициях тенге.
Локальная поддержка и позиция регулятора
На внутреннем рынке ключевую роль сыграли продажи валюты со стороны экспортеров и квазигосударственного сектора под январские расчеты и старт нового бюджетного цикла. Жесткий монетарный фон (базовая ставка 18%) продолжил удерживать интерес к тенговым инструментам, ограничивая спекулятивный спрос.
В Ассоциации финансистов Казахстана (АФК) подчеркнули: резкий рост объема торгов в последнюю пятницу месяца до 476 млн долларов (+123,3 млн) при снижении курса указывает на существенное расширение предложения инвалюты. Это подтверждает поступление дополнительных объемов, помимо операций Национального Банка.
Фото:zakon.kz
Прогнозы и планы Нацбанка
Национальный банк РК подтвердил приверженность режиму гибкого курсообразования. Согласно информационному сообщению регулятора.
Интервенции: в январе не проводились.
ЕНПФ: покупка валюты для пенсионных активов в январе не осуществлялась и в феврале не планируется, так как доля валютных активов превышает 40%.
Нацфонд: в январе продажи для обеспечения трансфертов составили 350 млн долларов. В феврале ожидается объем в диапазоне 350–450 млн долларов.
"Динамика тенге была поддержана сочетанием фискальных продаж и отсутствием пенсионного спроса. В краткосрочной перспективе ключевыми факторами останутся налоговый период и объем продаж из Нацфонда",
– отмечают эксперты Нацбанка.
По состоянию на текущий момент в обменниках Алматы доллар торгуется в диапазоне 504,31–506,58 тенге, в Астане – 501,03–508,03 тенге. Официальный курс 501,02 тенге будет действовать до конца понедельника.
На февраль аналитики прогнозируют сохранение узкого диапазона при условии стабильного предложения валюты, однако главными рисками остаются внешнеторговые новости и графики крупных платежей компаний.
Что здесь может означать слова "сохранение узкого диапазона"? Скорее всего, это – та же динамика, что была в январе. Добавим, что согласно прогнозам аналитиков Apecon, ценовой коридор пары USD/KZT на ближайшие 4 недели ожидается в промежутке 500–515 тенге. Допускается временное снижение курса ниже 500 тенге за доллар при сохранении высоких объемов продаж валюты из Нацфонда либо при ином дополнительном поступлении валюты на рынок.
Автор Андрей Зубов
Источник zakon.kz