Глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в ходе выступления в Экономическом клубе Чикаго заявил, что центральный банк США сохраняет выжидательную позицию в отношении изменения процентных ставок. Основной причиной такой осторожности он назвал неопределённость, вызванную торговой политикой администрации президента Дональда Трампа. По словам Пауэлла, введение пошлин на импорт создаёт риски как для инфляции, так и для рынка труда, что может отдалить ФРС от достижения её ключевых целей — стабильности цен и максимальной занятости,сообщает finversia.ru.
Фото: Drew Angerer/Getty Images
Председатель Джером Пауэлл (Jerome Powell) подчеркнул, что ФРС предпочитает дождаться более чётких сигналов о состоянии экономики перед тем, как корректировать денежно-кредитную политику. Однако он обратил внимание на то, что торговая политика президента США Дональда Трампа (Donald Trump), включая недавний заморозки введения некоторых пошлин, вносит существенные искажения. «Это фундаментальные изменения, которые не имеют аналогов в истории», — отметил он, указав на сложности прогнозирования последствий для бизнеса и экономики в целом.
Глава ФРС признал, что пошлины, вероятно, приведут к временному росту инфляции, а также могут замедлить экономический рост. Это ставит центральный банк перед сложной дилеммой: бороться с инфляцией, удерживая или повышая ставки, либо стимулировать экономику, снижая их. «Если наши цели окажутся в противоречии, мы будем учитывать, насколько экономика отклоняется от каждой из них, и сроки, за которые эти разрывы могут сократиться», — пояснил Пауэлл.
Реакция финансовых рынков на заявления Пауэлла оказалась негативной. Аналитики связали это с разочарованием инвесторов, ожидавших более «голубинового» тона. Особое внимание привлекло заявление Пауэлла об отсутствии «подушки ФРС» (так называемого Fed put) — идеи о том, что центральный банк вмешается в случае обвала рынков. «Рынки функционируют упорядоченно, несмотря на волатильность, вызванную неопределённостью», — заявил он, подчеркнув, что ФРС не намерена спасать инвесторов от последствий торговых войн.
Джим Кэрролл (Jim Carroll), старший советник по инвестициям Ballast Rock Private Wealth, отметил, что рынки ожидали нейтральной позиции, однако Пауэлл оказался более «ястребиным», что усилило пессимизм.
Пауэлл указал на признаки замедления экономики в первом квартале 2025 года. Рост потребительских расходов остаётся умеренным, а всплеск импорта, связанный с попытками компаний избежать пошлин, может негативно отразиться на данных по ВВП. По оценкам ФРС Атланты, ВВП за первый квартал может показать отрицательный рост (-0,1%) после корректировки на аномальный рост импорта золота.
Однако глава ФРС выразил уверенность в устойчивости экономики: «Несмотря на риски и повышенную неопределённость, США остаются в устойчивом положении». Он также обратил внимание на снижение деловой и потребительской уверенности, что связано с опасениями вокруг торговой политики.
Хотя краткосрочные инфляционные ожидания выросли из-за пошлин, Пауэлл отметил, что долгосрочные прогнозы остаются стабильными и соответствуют целевому показателю ФРС в 2%. Это важно, так как устойчивые инфляционные ожидания могут смягчить влияние временных скачков цен. «Избежать долгосрочного роста инфляции поможет контроль над передачей пошлин в конечные цены и сохранение доверия к политике ФРС», — заявил он.
При этом Пауэлл предупредил, что масштаб и продолжительность действия пошлин могут сделать их эффект более устойчивым. Это заставляет ФРС тщательно анализировать данные перед любыми решениями.
Отвечая на вопросы о возможном влиянии администрации Трампа на ФРС, Пауэлл подчеркнул независимость центрального банка. Он напомнил, что её статус закреплён законом и может быть изменён только Конгрессом. «Мы определяем политику, основываясь на экономических данных, без учёта политических факторов», — заявил он, вызвав аплодисменты аудитории.
Глава ФРС также прокомментировал судебное разбирательство по поводу увольнения сотрудников независимых агентств, инициированное Трампом. По его словам, исход дела не затронет полномочия ФРС.
Финансовые рынки ожидают, что ФРС начнёт снижение ставок в июне и осуществит до четырёх сокращений к концу 2025 года. Однако Пауэлл избегал прямых указаний на будущие шаги, акцентируя внимание на зависимости решений от поступающих данных.
В заключение он отметил, что текущая ставка в диапазоне 4,25–4,50% позволяет ФРС сохранять гибкость. «Мы займём выжидательную позицию, пока не прояснится влияние торговых конфликтов и других факторов», — резюмировал Пауэлл.
Автор Игорь Черненков
Источник finversia.ru